美国超微公司 (AMD.US) 2025 年第三季度业绩电话会
直播时间：2025 年 11 月 4 日 22:00 UTC
直播纪要
00:00
Matt 开场致辞
Matt 欢迎参与者参加 AMD 2025 年第三季度财报电话会议，强调使用非 GAAP 财务指标，并引导参与者访问投资者关系页面以获取更多信息。
01:40
CEO 苏姿丰第三季度业务概述
CEO 苏姿丰报告收入创纪录，达到 92 亿美元，同比增长 36%，主要受数据中心 AI、服务器和 PC 业务的强劲需求推动。净收入增长 31%，自由现金流在 EPYC、Ryzen 和 Instinct 处理器创纪录的销售带动下增长了三倍。
02:27
CEO 苏姿丰谈数据中心增长
苏姿丰强调数据中心收入同比增长 22%，达到 43 亿美元，主要得益于 Instinct MI350 GPU 的增长和服务器市场份额的增加。超大规模企业推出了超过 160 个 EPYC 支持的实例。
05:22
CEO 苏姿丰谈 AI 和 GPU 发展
苏姿丰讨论了 Instinct GPU 业务的快速增长，MI350 系列在大型云和 AI 提供商中的部署。即将推出的 MI400 系列和 Helios 机架规模解决方案预计将推动进一步增长。
09:51
CEO 苏姿丰谈战略合作伙伴关系
苏姿丰宣布与 OpenAI 达成一项多年协议，以部署 6 吉瓦的 Instinct GPU，强调 AMD 作为核心计算提供商的角色，并有可能实现显著的收入增长。
14:28
CEO 苏姿丰谈客户和游戏细分市场
苏姿丰报告客户和游戏细分市场收入同比增长 73%，达到 40 亿美元，主要得益于对 Ryzen 处理器和 Radeon GPU 的强劲需求。
16:43
CFO 胡坚谈财务表现
CFO 胡坚回顾第三季度财务业绩，强调收入创纪录，达到 92 亿美元，毛利率为 54%。运营费用因研发投资增加，营业收入为 22 亿美元。
22:40
CFO 胡坚谈 2025 年第四季度展望
胡坚提供 2025 年第四季度指导，预计收入约为 96 亿美元，主要由数据中心、客户和游戏细分市场的强劲增长推动。
25:09
短期和中期策略 — 提问人：Vivek Arya（美国银行证券）
CEO 苏姿丰讨论了数据中心业务的强劲表现以及预计 2026 年 MI355 和 MI450 系列的增长。
29:44
Helios 系统销售策略 — 提问人：Thomas O'Malley（巴克莱银行）
CEO 苏姿丰强调 Helios 机架规模系统的复杂性和客户兴趣，早期客户主要集中在机架级解决方案上。
33:50
CPU 需求和供应链 — 提问人：Joshua Bufwalter（D. D. Cowen）
CEO 苏姿丰指出，由 AI 工作负载驱动的 CPU 需求环境积极，预计 2026 年将继续增长。
37:55
毛利率框架 — 提问人：B. J. Muse（Cantor Fitzgerald）
CFO 胡坚讨论了随着新一代数据中心 GPU 产品的推出，毛利率预计将提高，重点是收入增长和利润率改善。
40:50
数据中心增长驱动因素 — 提问人：Stacy Rasgon（Bernstein Research）
CEO 苏姿丰解释说，服务器和数据中心 AI 细分市场同比增长强劲，服务器表现略好。
43:23
OpenAI 合作伙伴关系的影响 — 提问人：Timothy Arcuri（瑞银集团）
CEO 苏姿丰讨论了 OpenAI 合作伙伴关系对 AMD 市场地位的积极影响，以及未来几年预期的广泛客户参与。
45:36
服务器性能和 ASP 趋势 — 提问人：Aaron Rakers（Wells Fargo）
CEO 苏姿丰强调，随着 TURN 的增长，平均销售价格（ASP）也在增长，同时指出 Genoa 产品的持续需求。
48:27
与 OpenAI 的软件堆栈开发 — 提问人：Antoine Chikaban（New Street Research）
CEO 苏姿丰强调，像 OpenAI 这样的主要客户在增强 AMD 软件堆栈方面的作用，特别是在 Triton 上的合作。
51:37
MI-308 销售策略 — 提问人：Joe Moore（摩根士丹利）
CEO 苏姿丰讨论了 MI-308 销售的动态情况，指出正在进行的工作和与客户的合作以了解需求。
53:05
AI 市场中的差异化 — 提问人：Ross Seymore（德意志银行）
CEO 苏姿丰概述了 AMD 在 AI 市场中的差异化，强调 MI450 系列的产品优势和深度合作伙伴关系。
关联公告
AMD |（8-K）重大事项披露
(8-K) Current Report
2025 年 11 月 4 日 16:16营收：截至 2025 财年 Q3，公布值为 92.46 亿美元，市场一致预期值为 87.51 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2025 财年 Q3，公布值为 0.75 美元，市场一致预期值为 0.6816 美元，超过预期。 息税前利润：截至 2025 财年 Q3，公布值为 13.52 亿美元。
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