中国海洋石油

中国海洋石油今日承压回调 2.57% 至 22.76 港元，上午盘偏弱震荡，下午跌幅扩大至日低 22.54 港元，主要源于 Q3 业绩中一次性减值的集中冲击。虽 Q3 营收同比增 15.22% 至 132.11 亿港元，但净利率从 Q2 的 36.87% 急降至 29.49%，花旗和 HSBC 均指出减值抵消油价收益。近期股价下跌约 4.24%，距 52 周高位 30.98 港元已回落 26.53%。从中期看，JPM 将目标价上调至 31.5 港元，中金预期 Q4 产能恢复（Lingshui 17-2 复产），年化股息率 6.55% 仍具吸引力，机构对前景保持支持。

中国海洋石油今日高开后回落，收盘下跌 0.51% 至 23.36 元/股，反映市场对 Q3 业绩的分化看法。第三季度 EPS 同比增 10.52% 至 0.8183 元、营收增 15.22% 至 132.1B 元、净利润增 9.88% 至 39.0B 元，但环比相比 Q2 明显走弱（Q2 EPS 1.1392 元、净利率 36.87% 对比 Q3 的 29.49%），主要因一次性减值损失与 Lingshui 17-2 油田停产等因素拖累，虽然剔除减值后业绩仍符合预期。摩根大通上调目标价至 31.5 元、预期 Q4 油田恢复生产可推动股价反弹。当前股价距 52 周高点 30.98 元下跌 24.6%，PE 仅 6.85 倍、分红率 6.38%，自年初至今累涨 6.86%，相对低位仍有配置吸引力。

中国海洋石油今日收报 23.48 港元，小幅上涨 0.86%，受近期 JPM 等机构上调目标价至 31.5 港元的提振。Q3 虽因油气资产减值冲销、净利润增速回落至 9.88%，但营业利润同比增 24.36%、营业收入增 15.22% 达 1321 亿港元，显示业务韧性。公司预期 Q4 随 Lingshui 17-2 复产而实现增长。从价格位置看，股价从 52 周高点 30.98 港元回落 24.21% 至当前位置，估值处于低位（PE 仅 6.88），年初至今仍上涨 7.41%。不过国际油价仍是关键变量，若油价下行将直接压制利润表现。

今日收跌 1.08% 至 23.78 港元，主要受 Q3 业绩增速放缓和获利兑现双重压力。Q3 实现净利 39.0 亿港元，同比增长 9.88%，远不及 Q2 的 49.22% 增速；净利率也从 36.87% 回落至 29.49%，主要被一次性减值拖累。机构对前景仍持乐观：JPM 上调目标价至 31.5 港元，并预期 Q4 重要油田 Lingshui 17-2 将恢复生产。当前价格低于 MA20(24.03 港元) 与 MA60(24.28 港元)，距 52 周高点 30.98 港元下跌 23.24%，但年初至今仍上涨 8.78%。

中海油今日承压回调约 2% 收于 24.04 港元，主要受 Q3 环比业绩大幅下滑拖累。Q3 每股收益 0.8183 港元，环比 Q2 的 1.1392 港元下跌 28%；净利润 396 亿港元，环比 Q2 的 539 亿港元下滑 26%；净利率也从 36.9% 压至 29.5%，减值冲击明显。上午盘基本持平在 23.8 港元，下午盘才缓步拉升至收盘的日内高点 24.04 港元。不过摩根大通上调目标价至 31.5 港元，预期 Q4 Lingshui 17-2 项目恢复生产将带动产量反弹。从估值看，该股 PE 仅 7.04 倍、PB 仅 1.16 倍，分红收益率高达 6.2%，年初至今已上涨 9.97%，距 52 周高点 30.98 港元仍有 22.4% 上升空间。