Anthropic的 IPO 招股书揭示了该 AI 开发商对少数科技巨头和客户的显著依赖。

据路透社援引一份保密的 IPO 文件报道，Anthropic 去年约 47% 的销售额是通过云合作伙伴亚马逊 (NASDAQ: AMZN) 和Alphabet 的谷歌 (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 进行的。这些科技巨头不仅是 Anthropic 的主要投资者，也是其关键的算力供应商，同时在 AI 领域是直接竞争对手。

该文件还显示，Anthropic 的收入高度集中，两家未具名客户各占去年收入的 12%。该公司还警告称，由于许多大客户缺乏长期合同，他们可能会削减或停止支出。公司还承认，依赖少数合作伙伴和供应商可能会造成利益冲突。

尽管存在风险，Anthropic 认为这些关系是有益的，并表示可以利用亚马逊、谷歌和微软 (NASDAQ: MSFT) 云平台的庞大销售网络来接触客户并加速市场渗透。

Anthropic、谷歌、亚马逊和微软未立即回应 Benzinga 的置评请求

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Claude 的使用推动 Anthropic 收入增长

Anthropic 的 38 亿美元收入来自客户基于其 Claude AI 系统使用量的付费，而订阅收入为 7.89 亿美元。根据文件，该公司预计基于消耗的收入将在未来构成其收入的 “绝大部分”。

云市场销售产生了约 21.6 亿美元，占 Anthropic 2025 年年度收入的 47%。到 2026 年初，其长期承诺已超过 4170 亿美元，涵盖 3.5 吉瓦的专用计算能力。

尽管快速增长，Anthropic 仍面临亏损

招股书的更多细节揭示了 Anthropic 在 AI 方面的雄心勃勃计划，尽管其在 2025 年净亏损达 420 亿美元。该公司计划在未来几年花费 5180 亿美元用于云、计算和基础设施义务。尽管 2025 年收入激增 12 倍至近 46 亿美元，但扣除筹资相关减值后，其运营亏损超过 80.6 亿美元。

尽管存在风险和亏损，科技分析师Dan Ives称 Anthropic 的 IPO 是一个分水岭事件，可能使整个科技行业受益。Ives 表示，Anthropic 的 IPO 可以通过提高 AI 行业的透明度来提振更广泛的科技板块，同时指出投资者将期望看到对 AI 和数据中心基础设施所需的大量前期支出的回报。

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