目前，两家存储和内存公司的股价正经历惊人的增长，它们分别是西部数据（WDC-10.22%），在过去 12 个月中上涨了 288%；以及闪迪（SNDK-3.79%），在同一时期飙升超过 1,400%。投资者应感谢人工智能 (AI) 基础设施支出的繁荣，这加速了对硬盘和内存的需求。

但这些公司接下来的走向如何，哪一家是更好的 AI 投资标的？如果您寻找的是一家纯粹专注于硬盘存储的公司，那么西部数据是明智之选。但如果您希望从更广泛的 AI 内存热潮中受益，闪迪是一个绝佳的选择。原因如下。

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西部数据：更保守的 AI 数据存储投资标的

西部数据与其竞争对手希捷合计占据了硬盘驱动器 (HDD) 市场约 85% 的份额。该公司 2026 财年第四季度的业绩显示，西部数据的地位正带来丰厚回报，销售额增长 44% 至 38 亿美元，非 GAAP（公认会计准则）每股收益翻倍以上，达到 3.56 美元。

存储需求如此之高，以至于西部数据可以为其产品收取比之前高得多的价格。第四季度毛利率加速上升至 54% 以上，较去年同期提高了 13 个百分点。这对潜在投资者尤为重要，因为与闪迪相比，西部数据的利润率增长往往更为保守，因为硬盘不像闪存那样容易受到繁荣与衰退周期的影响。

随着 AI 数据中心推动对存储的强烈需求，利润率正在上升，西部数据认为未来还有更多增长空间，预计未来三年数据湖容量（来自企业的原始数据）将增加 25% 或更多。

管理层表示，第一季度非 GAAP 毛利率将达到约 55.5%，销售额将在指导区间的中点增加约 45%，达到 41 亿美元。非 GAAP 每股收益预计将再次翻倍以上，达到约 4 美元。

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NASDAQ: WDC

西部数据

高级功能

Moneyball Superscore

80/100

今日变动

(-10.22%) $-47.27

当前价格

$415.29

关键数据点

市值

$150B 市值仅使用已公开发行的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。

当日区间

$396.57 - $427.71

52 周区间

$112.52 - $799.87

成交量

24.8M

平均成交量

7.5M

毛利率

48.83%

股息收益率

0.13%

闪迪：风险较高的 AI 内存投资标的

闪迪的大部分业务专注于 NAND 闪存和企业数据中心存储。NAND 内存对于 AI 数据中心至关重要，过去几年公司一直供不应求，导致闪迪的毛利率飙升。

闪迪在 2026 财年第四季度的毛利率接近 85%，比去年同期惊人地提高了 58 个百分点。

如此快速的利润率扩张帮助公司将非 GAAP 每股收益推高至 39.25 美元，而去年同期的每股收益仅为 0.29 美元。销售额也迅速增长，季度销售额跃升 372% 至 89 亿美元。

好时光可能尚未结束。闪迪首席财务官 Luis Visoso 估计，NAND 内存市场今年将超过 3,000 亿美元，并 “将在 2027 日历年接近 5,000 亿美元的收入”。

管理层对第一季度的强劲增长也给出了指引，预计销售额将在指导区间的中点增长 453% 至约 105 亿美元，非 GAAP 每股收益将跃升至 45 美元。同时，毛利率将在 83% 至 85% 之间。

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NASDAQ: SNDK

闪迪

高级功能

Moneyball Superscore

78/100

今日变动

(-3.79%) $-67.70

当前价格

$1,719.99

关键数据点

市值

$252B 市值仅使用已公开发行的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。

当日区间

$1713.47 - $1774.23

52 周区间

$115.68 - $2354.39

成交量

8.2M

平均成交量

13.1M

毛利率

71.47%

闪迪略占优势，但两者均受益于 AI

闪迪和西部数据均受益于 AI 需求的激增，但与硬盘存储价格相比，NAND 内存价格往往具有更多的繁荣与衰退周期。这意味着如果对 NAND 内存的需求突然崩溃，闪迪的毛利率可能会迅速下降。

目前，关于 AI 热潮是否与过去的需求周期不同存在很多争论。我倾向于认为，至少还有几年的数据中心基础设施重大支出，这可能会推动闪迪的销售。

最近的估计显示，到 2030 年，全球 AI 数据中心基础设施资本支出可能达到 7 万亿美元。当然，这只是一个估计，但 AI 显然正在改变当前的每一个科技和软件业务，并将在此后多年继续如此。满足这一新需求需要大量的物理硬件。

如果这种支出持续下去，闪迪及其高利润率的 NAND 闪存业务的潜在回报可能高于西部数据的硬盘业务。我认为这使得闪迪目前比西部数据更具优势。

但是，如果您的科技投资倾向稍微保守一些，并且正在寻找纯粹的硬盘投资标的，那么西部数据也是一只值得拥有的优质股票。