周四，人工智能股票下跌，新数据显示 OpenAI 的年度化营收比此前报告低约 200 亿美元，引发人们对该行业增长的质疑。

据《金融时报》周四报道，ChatGPT 制造商告诉投资者，截至 9 月底，其年度化营收接近 500 亿美元，而非此前报告的 700 亿美元。年度化营收是将当前的销售速度推算至全年。

这一差异并不意味着 OpenAI 损失了 200 亿美元的销售额。它反映了投资者计算其营收方式的不同。

人工智能股票下跌

彭博社的 Lisa Abramowicz 指出，市场反应证明了科技行业对 OpenAI 及其竞争对手 Anthropic 的依赖程度有多深。

她强调，甲骨文公司 (NYSE: ORCL) 下跌超过 5%，同时 英伟达公司 (NASDAQ: NVDA)、超威半导体公司 (NASDAQ: AMD) 和 微软公司 (NASDAQ: MSFT) 也出现亏损。

纳斯达克指数在午后交易中下跌 1.4%，《巴伦周刊》将部分下跌原因归结于 OpenAI 的报告。油价和美债收益率上升也对股市构成压力。

数据差异的原因

据《金融时报》称，混乱始于投资者向上调整 OpenAI 的营收，使其与 Anthropic 具有可比性，后者包含了通过云合作伙伴销售的全部价值。

据《金融时报》报道，这些调整导致有报告称 OpenAI 在 8 月份的年度化营收达到 400 亿美元。当 OpenAI 随后告诉投资者其营收增长超过 70% 时，较高的起始基数使得最终报告出的数字约为 700 亿美元。

OpenAI 自身的数据显示，其年度化营收更接近 500 亿美元。

OpenAI 拒绝向《金融时报》发表评论。

1.4 万亿美元估值之问

据报道，OpenAI 正以 1.4 万亿美元的估值寻求至少 300 亿美元的新融资。

这相当于其新报告的年度化营收的约 28 倍，而此前该比例为 20 倍，尽管这两项估算值并不直接可比。

与此同时，《华尔街日报》周四报道，博通公司 (NASDAQ: AVGO) 一直在安排超过 500 亿美元的融资，用于开发与 OpenAI 合作的定制芯片。

预测交易员的预期

OpenAI 首席执行官 Sam Altman 已排除在 2026 年进行首次公开募股（IPO）的可能性，将 2027 年作为可能的上市日期。

在 Polymarket 上，交易员认为 OpenAI 在 2027 年底前上市且首个交易日市值至少达到 1.5 万亿美元的概率约为 58%，这一数值高于其提议的 1.4 万亿美元私募估值。

实现 1.5 万亿美元以上市值的结果概率已从 9 月份的约 80% 下降，而到 2027 年底不进行 IPO 的概率已升至约 23%。

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