作者：Emily Bary

电信股遭遇十多年来最严重的单日跌幅

周五，威瑞森和其他电信股遭遇了十多年来最大的单日跌幅。

SpaceX 已成为电信行业挥之不去的威胁，如今它再次崭露头角——导致主要无线股出现十多年来最严重的单日跌幅。

在埃隆·马斯克旗下的火箭发射和卫星技术公司 SpaceX (SPCX) 周四表示，它将在一笔交易中购买低频段频谱，从而 “为 Starlink Mobile 成为美国主要移动运营商铺平道路” 之后，无线投资者找到了新的担忧理由。

在过去几个月里，SpaceX 一直暗示将在无线市场采取更大动作。该公司目前提供基于卫星的 Starlink 互联网服务，但已表示希望将其与地面或陆地技术相结合。

SpaceX 首席运营官 Gwynne Shotwell 在公司最近的财报电话会议上表示：“你不仅将拥有来自卫星本身的容量，还将建立地面网络，基本上是使真正的移动服务完全符合你需求的硬件和系统。”

周五交易中，威瑞森通信 (VZ) 和美国电话电报 (T) 的股价均下跌超过 10%，而 T-Mobile US (TMUS) 的股价下跌超过 13%。据道琼斯市场数据称，威瑞森股价录得 24 年来最弱的单日表现，而美国电话电报和 T-Mobile 的股价跌幅分别为约 26 年和 13 年来最大。

T-Mobile 首席技术官 John Saw 在 LinkedIn 帖子中表示，“拥有频谱与为数百万客户提供优质的移动体验之间存在巨大差异。”

华尔街也对 SpaceX 的竞争威胁发表了看法。Wolfe Research 的 Peter Supino 写道：“我们认为，电信股尚未将 ‘未来某天’ 出现的 Starlink Mobile 网络计入价格，而周四的消息增加了这种情况发生的概率和潜在速度。”

诚然，SpaceX 距离成为美国无线市场中一个可信的参与者还有很长的路要走。

MoffettNathanson 的 Craig Moffett 写道：“毫无疑问，SpaceX 管理层正确地指出，低频段频谱对于覆盖范围和室内穿透是必要的。但 SpaceX 距离拥有能与三大运营商提供的服务相竞争的服务所需的资产还差得很远。”

目前，SpaceX 的专长是卫星。建立一个依赖基站和其他相关基础设施的地面无线网络是另一回事，而且成本高昂。SpaceX 刚刚表示计划从 Grain Management 收购的频谱实际上并不能使该公司建立全国性的网络。

相反，根据 Moffett 的说法，这笔交易似乎是为了确保达成一项移动虚拟网络运营商 (MVNO) 协议的一步，该协议将使 SpaceX 能够向其客户品牌化其无线服务，但利用已确立的主要移动提供商的网络。Charter Communications (CHTR) 和 Comcast (CMCSA) 都与威瑞森达成了这样的协议。

Moffett 写道：“然而，现在更清楚的是，三大运营商中没有任何一家有意通过给予此类协议来使 Starlink 成为竞争对手。”

LightShed Partners 的 Walter Piecyk 称部分担忧 “为时过早”，尽管他表示电信公司 “并没有给自己帮上什么忙”。

他指出：“多年来，他们一直无视 SpaceX 作为竞争威胁，同时错过了可能对他们有利的机会。” 例如，他认为威瑞森尚未购买 EchoStar (ECHO) 的 AWS-3 频谱是很奇怪的，他认为这将为公司提供 “急需的容量”，而不需要过多的资本支出。

Evercore 的 Kutgun Maral 称最新进展对美国三大无线公司 “逐步利空”。

Maral 写道：“它削弱了管理团队一直依赖的 ‘无低频段’ 反驳论点。它表明 SpaceX 愿意为地面频谱付费，这支持了我们的观点，即无论 SpaceX 是否中标，它的存在都会推高未来拍卖的清算价格。”

-Emily Bary

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 制作。MarketWatch 的发布独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》。

(完) 道琼斯新闻社

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