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新加坡将从 2027 年 1 月 4 日起简化其首次公开募股（IPO）审批流程，新加坡金融管理局（MAS）将把主板和全球上市板（GLB）上市申请的招股说明书审查职能移交给新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）。

新加坡交易所（SGX）周二在一份声明中表示，根据新安排，拟上市公司将通过新加坡交易所监管公司的电子提交门户提交招股说明书和上市申请，取代此前需先就上市适宜性与新加坡交易所监管公司沟通、再单独向新加坡金融管理局提交招股说明书进行审查的旧流程。

此次变更将通过修订主板和全球上市板规则生效，此前股票市场监管审查小组（EMRG）曾建议简化上市流程并减少发行人的监管接触点。

该整合门户将作为申请审查、文件跟踪和监管通信的统一界面，旨在提高流程效率，同时保持监管审查的质量。

新加坡交易所监管公司表示，在新安排下，其仍致力于在六至八周内处理完整的上市申请。如果发行人及其专业顾问能及时且完整地回复监管问询，审查工作可能会在该时间范围的较短一端完成。

新加坡金融管理局将保留确定和授予招股说明书披露要求豁免的权力，同时继续监督新加坡交易所监管公司履行的监管职责。

为支持扩大的职责范围，新加坡交易所监管公司已与新加坡金融管理局合作，确保其具备足够的能力和资源来承担招股说明书审查职能。

管辖新加坡交易所监管公司董事会构成的框架也将扩大，以增加有资格被任命为董事的合格候选人库。此举旨在为董事会带来更广泛的行业视角和专业知识，同时将保留保障措施以保护其判断的独立性。

另一项旨在减少监管接触点的变更是，新加坡交易所监管公司将解散上市咨询委员会（LAC）。

上市咨询委员会的成立旨在解决人们对新加坡交易所在制定上市政策和进行审查方面独立性的担忧，此后新加坡交易所监管公司成立，以独立于交易所的商业和运营活动履行监管职能。

当局表示，新加坡金融管理局和新加坡交易所监管公司将继续进行市场监控，并共同努力增强投资者信心。

包括律师事务所和发行经理在内的公众咨询反馈普遍支持拟议的变更。受访者表示，更简化的流程和更少的监管接触点可以提高市场效率，并提升新加坡作为上市目的地的竞争力。

然而，许多受访者也强调，通过与市场参与者的定期互动持续改进流程至关重要，同时要确保新加坡交易所监管公司在履行监管职能时能够利用行业从业者的专业知识。

新加坡交易所监管公司表示，随着变更的实施，它将寻求市场参与者的反馈，并评估是否有必要进行进一步的改进。

“这一变化使我们能够简化 IPO 流程，并为发行人提供更大的监管确定性，” 新加坡交易所监管公司首席执行官陈文进表示。

陈文进表示，这些变化也反映了新加坡监管方法需要随着投资者变得更加成熟、获得更高质量的信息以及越来越多地参与全球股票市场而演变。

“转向以披露为基础的方法，让市场力量取代监管机构基于优劣的判断，” 他说。

在这种方法下，新加坡交易所监管公司的角色将专注于确保充分和适当的披露，将投资决策留给市场参与者而非监管机构。

这一转变标志着向更加以披露为基础的上市制度迈进，在该制度下，投资者预计将根据发行人提供的信息做出明智决策，而监管机构则专注于这些披露的质量和充分性。

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