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TradingKey - 截至周二亚洲时段（11 月 10 日），继周一大幅上涨后，黄金价格（XAUUSD）今日小幅回落，日内下跌约 0.56%，交投于 4120 美元附近。此前，黄金周一上涨近 2%，触及日内高点 4148.71 美元。国际油价下跌缓解了市场对美国通胀的担忧，但随着 10 月 CPI 数据即将发布，投资者正在重新评估美联储 12 月加息的可能性。

美国 10 月 CPI 预计显著放缓，核心通胀成黄金走势关键

根据市场预期，美国 10 月整体 CPI 预计环比上升 0.3%，明显低于 9 月的 0.6%。剔除食品和能源价格的核心 CPI 预计环比增长 0.2%，低于 9 月的 0.3%。市场预计美国通胀将放缓，汽油价格下跌是导致放缓的主要驱动因素。

值得注意的是，由于 2025 年美国政府在停摆期间无法完全收集 10 月份的价格数据，美国劳工统计局已确认，本报告将不提供整体 CPI 或核心 CPI 的同比增幅数据。

此前，美国 10 月非农就业人数增加 16.5 万，大幅超出市场预期，失业率降至 4.1%，表明劳动力市场依然具有韧性。强劲的就业数据削弱了美联储在短期内转向宽松政策的必要性。根据 CME FedWatch 工具，市场定价显示美联储 12 月加息 25 个基点的概率为 84%。

然而，近期国际油价的急剧下跌为黄金提供了一定支撑。随着美伊重启谈判取得外交进展，市场对中东原油供应中断的担忧缓解，导致布伦特原油周一暴跌近 6%。能源价格回落有助于遏制未来的通胀压力，从而缓和市场对美联储进一步加息的担忧。与此同时，美元和美债收益率回落，推动金价重新站上 4100 美元上方。

今日即将发布的 CPI 数据可能进一步塑造市场对美联储 12 月加息的预期。若整体 CPI 和核心 CPI 均低于预期，特别是若核心 CPI 环比降至 0.1% 左右，市场可能会降低加息概率，令美元和美债收益率承压，并为黄金进一步反弹创造条件。

相反，若核心 CPI 环比上涨 0.3% 或更高，表明美国潜在通胀压力依然高企，市场可能会进一步强化对 12 月加息的预期。在这种情况下，美元和美债收益率可能反弹，对金价构成下行压力。

黄金价格技术分析

黄金日线图，来源：TradingView

从黄金日线图来看，随着周一黄金大涨并稳固收于 4100 美元上方，其短期看涨结构明显改善，进一步打开了上行空间，下一个目标 poised 准备测试 4200 美元关口。

与此同时，5 日和 10 日均线均已转向向上，且 5 日均线上穿 10 日和 20 日均线形成金叉形态，进一步强化了短期看涨动能，表明黄金近期可能延续涨势。

目前，上方主要阻力位关注 4150 美元。若突破该水平，黄金将测试 4200-4230 美元区间；若黄金能突破并稳固站稳 4230 美元上方，将进一步打开向 4300 美元关口迈进的上行空间。

下行方面，下方主要支撑区间关注 4100-4085 美元。若黄金跌破 4085 美元，可能会继续下探测试 4050-4030 美元区间；若跌破 4030 美元，则需关注 4000 美元关口。

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