ATCH

作者：Mark DeCambre

从某一指标来看，这家 AI 巨头目前的交易价格较标普 500 指数出现折价。此外，还有 CoreWeave 对其债务问题的应对方案，以及债券市场在退伍军人节的短暂喘息。

感谢退伍军人的服务。

👋🏽 退伍军人节快乐！以下是我今早的思考重点：接飞刀与加息。

我的岳父偶尔会质问我说：“你在白宫的那位 ‘家伙’ 干得怎么样？” 或者在市场特别波动时问：“这些股票什么时候才能停止亏钱？” 他可能还会补充一句：“现在是买入时机吗？”

我从来不知道该如何回答。作为 MarketWatch 的主编，我不被允许提供投资建议，而且我很确定他反正是在调侃我。最近，我从未像现在这样庆幸有这个借口可以搪塞过去。

经过一段惨淡时期后，一些人工智能领域的大名鼎鼎的公司开始看起来简直便宜得离谱。至少从纸面上看是这样。

以英伟达为例。其股票的交易价格仅为未来 12 个月预期市盈率的 11.77 倍。换句话说，投资者为每 1 美元的预期利润支付不到 12 美元。据 FactSet 数据显示，这是自 2011 年以来该指标下的最低估值。相比之下，整个标普 500 指数最近的预期市盈率约为 18 倍。

那么，英伟达的股票是超值好货吗？还是投资者开始怀疑使其看起来便宜的盈利预测？在围绕首席执行官黄仁勋的丑闻爆发之前，其股价就已经在下跌。如今，他在任期的表现已成为投资者心中的另一个问号。

周二的交易提供了另一个谨慎的理由。2 年期美国国债收益率 BX:TMUBMUSD02Y——一个密切关注的衡量投资者对美联储利率走向预期的指标——在一份高于预期的通胀报告提高了更大幅度加息的可能性后，录得了自 2025 年 4 月以来的最大单日涨幅。

有趣的是，人工智能热潮本身可能正在助长通胀，使得该行业的借贷成本更加高昂。

美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）周二警告称存在更大的危险。与人工智能相关的债务今年有望超过 8,000 亿美元，而推动这一热潮的公司正通过贷款、投资和财务担保日益紧密地纠缠在一起。

如果对人工智能的巨大押注未能获得回报，损害可能不仅限于人工智能行业。它可能会波及硅谷以外的消费者和企业。

在此注册以获取每日《Need to Know》资讯。

三个值得你关注的故事……

• 英伟达可能很快面临更严格的出口管制，使其在黄仁勋丑闻后更难向中国出售芯片
• 债券市场的痛苦是否代表了一个买入机会？
• 对数百万服用减肥药人士的新警告

在这个退伍军人节，华尔街正常开市，但债券市场在周二因通胀引发的抛售潮后获得了特殊休市待遇。

与此同时，股市交易情绪较为乐观，纳斯达克 100 指数期货大幅攀升，表明遭受重创的科技股可能即将反弹。

现金债券投资者的情绪要等到周四才能显现，但在固定收益交易员享受联邦假日休息期间，诸如 iShares 20 年以上美国国债 ETF (TLT) 和 iShares 核心美国综合债券 ETF (AGG) 等交易所交易基金可能会提供一些指示。

• 关注周三的市场实时报道。

CoreWeave 的债务解决方案……

CoreWeave (CRWV) 一直处于华尔街对人工智能行业借贷狂潮担忧的中心。现在，在公司公布了一项包括预付款在内的新融资策略后，其股价飙升。它是否找到了一种可持续的方法来缓解投资者主要担忧之一？

• 与此同时，AMD 的股票周二承压，因为投资者正在权衡英伟达的动荡是否意味着这家竞争对手芯片制造商将获得持久胜利。

小贴士与微醺时刻……

大多数美国人不愿公开谈论自己的财务状况。但如果加一点葡萄酒……

《Don't Short Yourself》专栏作家 Genna Contino 最近举办了一场 “金钱派对”，朋友们在其中分享储蓄和投资技巧，并敞开心扉谈论他们的预算和消费习惯。

战或逃……

如果随身行李仍然没有地方放，多花钱优先登机又有什么意义呢？一位沮丧的旅客想知道航空公司是否在把乘客当猴耍。《The Moneyist》专栏对此发表了看法。

美联储是否会用力过猛？

10 月份消费者物价再次上涨——且增速令人不安。

10 月份的通胀数据高于预期，为美联储采取更激进的加息行动打开了大门。

现在，一位著名经济学家警告称，过于激进的美联储可能对 2027 年前的股市构成重大风险。

调查黄仁勋……

Joon H. Kim 此前曾调查过纽约州前州长安德鲁·科莫（Andrew Cuomo）。

英伟达聘请了前联邦检察官 Joon H. Kim 来调查涉及首席执行官黄仁勋的指控，Kim 此前曾调查过纽约州前州长安德鲁·科莫。

以下是我们对这位领导黄仁勋调查案件的人士的其他了解。

关于我

Mark DeCambre 是 MarketWatch 的主编。他花费了 20 多年时间报道华尔街、市场和个人理财，并撰写《Need to Know》专栏，依托新闻编辑室屡获殊荣的分析和新闻报道。

-Mark DeCambre

本内容由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 的发布独立于道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）和《华尔街日报》（The Wall Street Journal）。