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Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 正因其人工智能建设的成本而面临投资者日益严格的审查，因为不断上升的资本承诺、股权发行和较弱的自由现金流引发了人们对该公司能否迅速将巨额支出转化为回报的质疑。

标普警示人工智能支出增加带来的信用风险

标普全球评级 将 Meta 的 AA- 信用评级展望下调至负面，理由是杠杆率上升，以及高额资本支出和负自由运营现金流可能持续多久存在不确定性。

标普表示，与一些同行相比，Meta 对人工智能货币化的可见性更为有限，并质疑新的人工智能投资何时开始产生大幅超过其成本的收入。

该评级机构预计，Meta 的资本支出将在 2026 年达到约 1400 亿美元，并在 2027 年上升至 2250 亿美元以上。它还预测，杠杆率可能在明年从去年约 0.1 倍的水平攀升至 1.0 倍以上。

Meta 不同意标普的评估。公司发言人 Kamran Mumtaz 周五告诉 彭博社，Meta 看到了前方巨大的产品和商业机会，并相信其信用状况仍然非常强劲。

未来承诺和股权增发增加压力

Meta 已披露超过 8000 亿美元的未来支出承诺，其中近一半与尚未开始的租赁有关，主要用于数据中心和能源基础设施。

首席财务官 Susan Li 表示，Meta 预计将继续在其核心业务和新兴人工智能举措上进行积极投资。

Meta 最近还完成了以每股 625 美元的价格出售 250 亿美元股票的交易，同时维持着一项可按市价出售高达 600 亿美元股票的计划。

该股在周五的交易中跌破了发行价，加剧了人们对融资需求和股东稀释的担忧。

据彭博社周五报道，该股也回吐了在 Meta 于九月推出其个人人工智能代理 Muse 后取得的涨幅。Meta 继续通过订阅、交易费用以及潜在的广告方式，探索围绕 Muse 和其他人工智能产品的货币化机会。

该公司还在开发一项可能的云业务，该业务可以出售人工智能模型的访问权限或原始计算能力。

Baruch 因资本支出逆风减持 Meta

Blue Line Capital 创始人兼总裁 Bill Baruch 表示，他将 Meta 在其投资组合中的占比从 2.5% 降至 1.5%。

Baruch 上周三告诉 CNBC，该公司的资本支出前景已成为一个主要逆风因素，他指出预计 2026 年的资本支出为 1350 亿至 1450 亿美元，而 2027 年的估计值接近 2000 亿美元。

他还强调了负自由现金流，并表示该股在 Muse 发布及财报公布后未能维持上涨势头。

Baruch 表示，他的公司正在筹集现金以保持灵活性，并选择 Meta 作为减持的头寸之一。

Brown 将 Meta 排除在其投资组合名单之外

Ritholtz Wealth Management 首席执行官 Josh Brown 对中期的 Meta 也变得更加谨慎。

在股价因 Muse 驱动的反弹、股权发行以及对人工智能融资的重新质疑而走弱后，Brown 将 Meta 从其 “市场最佳股票” 名单中移除。

他周二告诉 CNBC，除非该股收复位于 664 美元附近的 50 日移动平均线，否则他不会重新买入该股。

Brown 表示，Meta 可能仍然适合作为长期持仓，但目前他认为其他地方有更强有力的股票值得关注，而不是专注于 Meta 何时可能反弹。

META 价格走势： 根据 Benzinga Pro 数据，截至周一发稿时，Meta Platforms 股价上涨 0.61%，报 618.77 美元。

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