TradingKey - 高盛（GS）将于美东时间 10 月 13 日上午 7:30 公布 2026 年第三季度财务业绩，并于上午 9:30 举行财报电话会议。

在第二季度创下净收入和稀释后每股收益的历史纪录后，公司能否在第三季度维持同比增长，成为本次财报的关键焦点。

市场预计营收同比增长约 11%

截至 10 月 12 日，MarketBeat 汇编的分析师预期显示，高盛第三季度营收预计约为 168.3 亿美元，同比增长 10.9%；每股收益（EPS）预计约为 12.86 美元，同比增长 5%。与第二季度相比，营收预计下降约 17%，每股收益下降约 39%，但这两项指标仍高于去年同期。

第二季度，高盛净收入同比增长 39%，达到 203.4 亿美元；净利润为 66.3 亿美元；稀释后每股收益为 20.98 美元；年化平均普通股东权益回报率（ROE）为 23.5%。全球银行与市场部门的净收入达到 155.2 亿美元，同比增长 53%，约占公司总净收入的 76%。

股票业务能否抵消 FICC 的下滑？

第二季度，高盛股票业务收入达到 74.2 亿美元，同比增长 72%；固定收益、外汇及大宗商品（FICC）收入为 45.9 亿美元，同比增长 32%；投资银行手续费收入为 34 亿美元，同比增长 55%。

首席执行官大卫·所罗门在 9 月份表示，第三季度股票业务依然强劲，而 FICC 业务相对疲软。股票业务能否抵消 FICC 收入的下滑，将直接影响全球银行与市场部门的业绩。

华尔街的整体交易收入也有望从第二季度的高点回落。彭博社的一致预期显示，高盛、摩根大通（JPM）、摩根士丹利（MS）、花旗集团（C）和美国银行（BAC）第三季度的股票和固定收益总收入合计约为 380 亿美元，较第二季度的 470 亿美元下降约 19%，但仍比去年同期高出约 13%。

投资银行业务也面临较高的环比比较基数。高盛第二季度末的投资银行待办事项清单高于第一季度末和 2025 年末；第三季度的关注点将集中在这些交易能否转化为咨询和承销收入。

支出增长可能挤压利润率

根据所罗门的预测，第三季度非薪酬支出将比第二季度增加超过 5 亿美元，主要受交易活动增加和技术投资的推动。第二季度运营支出已同比增长 26%，达到 116.7 亿美元。如果支出增速超过收入增速，高盛的利润率和净资产收益率可能会下降。

资产与财富管理业务提供相对稳定的管理费收入。该部门第二季度收入同比增长 20%，达到 46 亿美元，其中管理费和其他费用为 33.6 亿美元。高盛设定了中期目标，将该业务的税前利润率提高至约 30%。

根据 StockAnalysis 的数据，26 位分析师给予高盛 “持有” 的一致评级，平均目标价约为 1,069 美元，较 10 月 9 日收盘价高出约 19.1%。

[来源：StockAnalysis]

财报发布后，关键关注点应包括股票收入、FICC 的下滑、投资银行费用以及非薪酬支出。如果股票和投资银行业务的表现强于预期，并抵消 FICC 的下滑和成本上升，高盛的盈利可能会超出市场共识；如果支出增长过快，利润率和净资产收益率将面临压力。