太空探索技术公司（SPCX +1.32%）在 6 月成为历史上规模最大的首次公开募股（IPO）。此后，该股波动剧烈，高点触及约 225.64 美元，低点跌至 104.83 美元。该股在今年剩余时间里的表现如何？这很难说。但有一个即将到来的特定催化剂_可能_会拖累股价。以下是投资者需要了解的内容。

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迄今为止规模最大的单次股票禁售期解禁

首先，提供一些背景信息。当公司首次公开上市时，内部人士出售其股份受到法律限制。此前的时期称为禁售期。许多首次进入公共股权市场的公司会选择一段固定的期限——通常为 180 天——之后，大多数或所有公司内部人士可以自由出售其股份。

SpaceX 选择了分批禁售时间表，这意味着在 IPO 日期后的一年多时间里，各批股份将陆续获准出售。禁售期解禁日期可能会给新上市公司带来挑战。如果内部人士在法律允许后立即大量出售公司股份，可能会给股价带来下行压力。SpaceX 已经六次面临这一挑战。以下是其迄今为止的表现。

总体而言，SpaceX 在迄今为止的各个禁售期解禁日表现相当不错。自 8 月 6 日以来，该股已上涨约 27%。然而，该公司正迅速走向其迄今为止规模最大的单次股票禁售期解禁日。

在公司公布第三季度财报两个完整交易日后（SpaceX 的第三季度更新定于 10 月 20 日），将有 13 亿股新股获准出售（10 月 24 日还将有 3.28 亿股新股解禁）。

SPCX - 太空探索技术公司

$147.96+$1.93 (+1.32%)

纳斯达克 · 截至美东时间 10/19/26 下午 4:00

关键数据点

市值市值仅使用已发行流通股计算。不包括未上市、私有或双类非交易股份。隐含市值可能会有所不同。$1.98 万亿

当日区间$146.83 - $151.01

52 周区间$104.83 - $225.64

成交量 7400 万

平均成交量 9470 万

投资者该如何操作？

一旦这些新股获准出售，SpaceX 的股价会大幅下跌吗？这很难说。一方面，就获准出售的新股数量而言，这是单次规模最大的事件。但相对于市场上已有的流通股数量，情况则有所不同。

10 月 6 日，SpaceX 获准出售的股份数量增加了一倍以上。在第三季度更新之后，这一数字不会增加那么多。SpaceX 股票在未来几周的表现如何，也将很大程度上取决于公司的第三季度业绩。SpaceX 第二季度的收入增长良好，净亏损显著减少。

市场预计这种势头将持续下去，特别强劲的业绩有可能掩盖大规模禁售期解禁事件的影响。话虽如此，长期投资者是否应该在当前水平买入 SpaceX 的股票？值得注意的是，尽管第二季度业绩强劲，且其至关重要的下一代火箭“星舰”（Starship）在另一次成功的飞行测试中首次进入轨道，取得了有意义的进展，但该公司股价较 150 美元的开盘价仍略有下跌。

SpaceX 还签署了额外的人工智能计算协议，并采取了措施，使其更接近大幅扩展其连接业务并挑战主要移动运营商，尽管在这方面仍有大量工作要做。

那么，为什么该股自 IPO 以来表现不佳呢？部分原因可能是估值担忧。在 200 倍预期市盈率的情况下，市场已经计入了 SpaceX 某些雄心壮志取得的重大成功，公司需要超出预期才能有望维持高于平均水平的回报，且容错空间很小。这就是为什么我现在会远离这家航天公司。