奈飞公司（NASDAQ: NFLX）即将发布财报，投资者正密切关注广告增长、更强劲的内容和新格式能否抵消用户参与度放缓、竞争加剧以及市场对该流媒体巨头正逐渐成熟为一家低速增长的媒体公司的担忧。

分析师预计这家流媒体巨头季度营收将达到 128.8 亿美元（去年同期为 115.1 亿美元），调整后每股收益为 82 美分。

该股周二小幅上涨超过 0.50%。纳斯达克期货下跌 0.42%，标普 500 期货下跌 0.11%。

Needham 看好广告业务上升空间

Needham分析师Laura Martin表示，奈飞近期的抛售看起来反应过度，并强调广告是关键的增长机会。

她预计今年广告收入约为 30 亿美元，大约是去年的两倍，并表示该部分收入的利润率约为 80%，这有助于支撑利润率、自由现金流和资产回报率。

Martin 周一告诉CNBC，奈飞仍有大量未售出的长视频广告库存，因此在短视频变现能力减弱成为更大问题之前，公司还有几年的发展空间。

她更大的担忧在于用户参与度。她表示，Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）YouTube、TikTok 和 Reels 正在激烈争夺用户时间，而生成式 AI 使得用户生成内容的生产成本更低。

她认为奈飞需要更多的直播节目、体育、新闻和额外的内容格式以扩大用户参与度。

Greene 称这是一个 “需要证明” 的季度

G Squared Private Wealth首席投资官Victoria Greene表示，奈飞必须证明上一季度的放缓已是低谷。

她将该公司描述为一家成熟的企业，虽然仍能产生强劲的自由现金流和稳健的营收增长，但已不再具备以往那样的增长特征。

Greene 上周五告诉CNBC，她希望看到更强的观看时长、更好的内容执行力以及超越约 30 亿美元水平的更清晰的广告增长。

她还警告称，流媒体服务的价格大幅上涨，增加了消费者取消订阅的风险，尤其是随着来自华特迪士尼公司（NYSE: DIS）以及合并后的Skydance Corp.（NYSE: SKYD）派拉蒙 - 华纳服务的竞争加剧。

Belloni 称奈飞需要更大的爆款

Puck创始合伙人Matt Belloni表示，奈飞的高层变动反映了在股价大幅下跌后改善用户参与度的压力。

他上周六告诉CNBC，公司需要更多具有文化影响力的爆款作品，并预计新任内容主管Peter Rice将承担更多风险，可能包括体育内容、院线发行和更广泛的内容格式。

Belloni 还强调 YouTube 是一个主要威胁，因为它没有奈飞每年约 200 亿美元的内容支出负担。

Greenfield 看到的是紧迫性，而非业务崩溃

LightShed Partners联合创始人Rich Greenfield表示，奈飞 “并未崩溃”，指出其营收仍以两位数的速度增长。

然而，他上周五告诉CNBC，投资者现在需要看到用户参与度改善和内容增强的证据。

Greenfield 预计 Rice 将进行更大胆的创作尝试，并可能进一步拓展体育领域，但他谨慎指出，实质性的变化可能需要 12 到 24 个月，因为新项目需要较长的制作周期。

NFLX 价格走势： 根据Benzinga Pro 数据，截至周二发稿时，奈飞股价上涨 0.50%，报 70.20 美元。

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