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您好，我是 Leonie Kidd，为您带来今日版的 Morning Squawk。

人工智能交易的部分领域正遭受更多痛苦。

人工智能聊天和代理正在以投资者无法忽视的方式侵蚀谷歌的搜索业务，而微软较低的资本支出数字则让新云股再次陷入亏损。

这导致纳斯达克期货在亚马逊今日晚些时候发布财务报告前大幅下跌。

即时动态：‘S’ 代表抛售（Sell-off）

对 Alphabet 来说，这将是一个令人紧张的日子，其股价在盘前交易中下跌超过 10%。

• 关注这一点： 如果该股在今日交易中跌幅超过 9.77%，这将是有史以来最糟糕的财报后反应。

CNBC 的 Robert Hum 通过数据分析揭示，这份报告标志着自 2022 年第四季度以来，每股收益和收入首次双双不及预期。

搜索业务是关键担忧之一。投资者一直担心人工智能聊天和代理开始窃取谷歌搜索流量的更大份额。

“这可能是我们担心的那个季度，” D.A. Davidson 的 Gil Luria 在搜索业务收入连续第二个季度不及预期后告诉 CNBC 的 MacKenzie Sigalos。

• 重要性： 搜索业务的高利润率模式为 Alphabet 提供了强大的资金支持能力，而此时这家科技公司正大力支出以建设其人工智能基础设施。
• 每一朵云……： 谷歌云收入增长超过一倍，谷歌首席财务官称 TPU 系统为 “重要贡献者”。

2026 年 2 月 4 日，加利福尼亚州山景城，谷歌总部大楼上展示的谷歌标志。

Justin Sullivan | Getty Images

微软的情况则要明朗得多。Azure 增长 48%，成为该科技巨头最大的单一业务部门，推动其股价在盘前交易中走高。

Satya Nadella 领导的集团还预测第二季度收入高达 970 亿美元，远超共识预期。

该集团的全年资本支出指引降至 1700 亿美元。

• 为何这是好事： 投资者对资本支出的缓解表示欢迎，首席财务官 Amy Hood 指出，由于部分第三方数据中心容量延迟，支出可能会降低。

重大波动：没有一线希望

然而，微软低于预期的资本支出数据对新云股产生了负面影响。

Coreweave、Nebius 和 IREN 的股价在盘前交易中均承压，

• 重要性： 微软是 Coreweave 和 Nebius 的主要客户，后者越来越依赖新云公司提供容量。

同时密切关注网络安全股，这些股票在盘前交易中大幅下跌。

CrowdStrike 和派拓网络下跌超过 6%，而 Zscaler 和 Rubrik 也下跌了类似幅度。

• 背后原因： 触发因素是飞塔信息。由于第三季度利润率略低于预期，其股价下跌 25%。

今日财务报告：贝佐斯能否带来提振？

接下来是亚马逊，将于今日收盘后发布报告。

分析师预计自由现金流将再次为负。这与 58 亿美元的资本支出相对。

• 分析： Jefferies 正在关注云增长，称 “AWS 的加速尚未结束”，并称尽管消费者情绪更加谨慎，但零售业务依然强劲，因此该股票具有吸引力。
• 历史指引： 根据 Bespoke 的数据，亚马逊的收入和盈利结果分别有 72% 和 66% 的次数超出预期。

2025 年 7 月 8 日，星期二，美国纽约，亚马逊 Prime Day 期间的包裹。

Klaus Galiano | Bloomberg | Getty Images

从更宏观的角度来看，CNBC 计算得出，“Magnificent Seven” 不再作为一个整体进行交易，这挑战投资者在挑选市场最大市值股票时要更具辨别力，而不是将它们视为单一交易标的。

• 分析： 关于这些相关性如何分解的更多信息，您可以阅读 此处 。
• 洞察： Real Macro 的 Jeff Currie 本周早些时候告诉 CNBC 的 “Squawk Box Europe”，市场开始意识到 “旧经济复仇” 交易，您可以 在此 观看该视频。

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选举经济：钱，钱，钱……

2026 年刚刚成为有史以来最昂贵的选举周期。根据 AdImpact 的数据，距离投票日仅剩 5 天，迄今已花费超过 113 亿美元。

• CNBC 的 Megan Casella 正在观察各政党如何花费这笔资金，以及哪些潜在议题获得了出乎意料的大量广告支出。

与此同时，CNBC 的 Garrett Downs 独家采访了北达科他银行。这是美国唯一的州立银行，这一理念正引起越来越多的兴趣，尤其是在民主党人中。

• 了解该银行如何促成可能支持数据中心建设的交易，作为此次罕见的幕后访问的一部分。

最后……

亿万富翁安巴尼喜极而泣，Jio Platforms 成为估值第二高的印度公司

随着印度最大电信运营商和数字服务公司 Jio Platforms 的出色上市，亿万富翁穆克什·安巴尼已成为印度两家估值最高公司的所有者。

周四，Jio Platforms 的股价继续攀升，在市场首秀次日高开 3.3%。

这家得到 Meta 和谷歌支持的公司周三上市时，较其首次公开募股（IPO）价格溢价超过 25%，导致市值达到 13.05 万亿卢比（1371 亿美元）。

印度孟买 - 10 月 28 日：Reliance Industries 董事长穆克什·安巴尼（左二）、Reliance Foundation 创始人兼主席尼塔·安巴尼（左）、Jio Platforms Ltd. 非执行董事伊莎·安巴尼（左三）、Reliance Jio Infocomm Ltd. 董事长阿卡什·安巴尼（中）、非执行董事阿南特·安巴尼（右三）、拉迪卡·梅尔尚特（右二）和科基拉本·迪鲁拜·安巴尼（右）于 2026 年 10 月 28 日在印度孟买班德拉 - 库尔拉综合体（BKC）的 NSE 交易大厅参加 Jio Platforms 股票市场首秀仪式并敲响上市钟。

Hindustan Times | Hindustan Times | Getty Images

— CNBC 的 Robert Hum、MacKenzie Sigalos、Kate Rooney、Isabel O'Brien、Jordan Novet、Priyanka Salve、Garrett Downs 和 Megan Casella 对本报道亦有贡献。

John Melloy 编辑了本版内容。

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