作者：Hannah Pedone

随着华尔街对巨额 AI 支出的耐心逐渐消磨，市场对 Anthropic 投资者日的期待正在升温

在费城半导体指数的 30 只芯片股中，有 22 只较历史高点下跌超过 20%。

芯片股已近一年半未经历如此持续的跌势。投资者当前最大的疑问是，什么因素能让半导体板块摆脱低迷局面。

首先，有必要审视过去五个交易日导致芯片股下跌的原因。杰富瑞（Jefferies）分析师 Jeffrey Favuzza 在周二的交易笔记中写道，他从客户那里听到最多的问题之一是 “为何 AI 板块全面走弱”。

他认为，背后存在多种因素，包括博通（AVGO）首席执行官陈福阳（Hock Tan）近期的评论，即资本或资金可能成为 AI 建设扩张的最大瓶颈。但 Favuzza 表示，或许 “更大的问题” 在于市场对据称将于周三举行的 Anthropic 投资者日所抱有的期待与不确定性。

他写道，大多数投资者希望看到 Anthropic 实现超过 800 亿美元的年度经常性收入。

半导体投资者在该事件前夕显然神经紧绷，但担忧不止于此。据道琼斯市场数据，作为芯片股代表的 iShares 半导体 ETF（SOXX）已连续第五个交易日下跌，正朝着自 2025 年 5 月 23 日以来最长连跌纪录迈进。与此同时，费城半导体指数（SOX）30 只成分股中有 22 只较历史高点下跌超过 20%，而这些高点几乎全部是在 5 月或 6 月创下的。

SK 海力士（SKHY）和 Cerebras Systems（CBRS）的股票虽未纳入该指数，但近期一直是该板块表现最落后的两只股票。SK 海力士股价已连续七个交易日下跌，期间累计跌幅达 20%；而 Cerebras 股价也连续六个交易日下跌，跌幅同样接近 20%。

瑞穗证券（Mizuho）股票交易董事总经理 Daniel O'Regan 在一份笔记中写道，过去几周有越来越多的迹象表明，投资者 “越来越不愿意以任何价格为 AI 相关支出提供资金”。

他写道，AI 领域的资本支出已超过自由现金流的生成速度，这意味着企业需要寻求外部融资来购买硬件。如果此类融资变得愈发困难，可能会削弱对芯片及其他形式 AI 基础设施的支出。

-Hannah Pedone

本文内容由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社（Dow Jones Newswires）和《华尔街日报》出版。