随着一笔价值 200 亿英镑的数据中心交易突然崩盘，引发人们对科技支出计划的担忧，AI 公司遭受了剧烈的债券抛售打击。

近日，为满足硅谷巨头 AI 计划而建设庞大数据中心网络的公司，其债券价格大幅下跌。

此前，澳大利亚科技公司 Firmus 因投资者对其寻求的估值望而却步，决定放弃这项备受瞩目的公开上市计划。

安联贸易（Allianz Trade）分析师 Guillaume Dejean 表示，数据中心公司债券已经受到全球借贷成本上升的压力，而 “Firmus 失败等事件加剧了避险情绪”。

上周公布的一份报告显示，OpenAI 的预期收入低于部分人士的预期，这也导致 AI 股票出现回落。

Firmus 原本旨在以高达 440 亿澳元（约合 230 亿英镑）的估值上市，并希望筹集高达 70 亿澳元，用于在澳大利亚和太平洋地区建设 AI 数据中心。

该公司于周五取消了该交易，归咎于 “近期的市场波动和当前的市场状况”。

这笔本将成为数十年来澳大利亚最大规模首次公开募股（IPO）的交易失败，已在市场中激起涟漪。

在该交易告吹后，竞争对手数据中心公司的债券价格在周一和周二暴跌。

‘哎呀’

美国上市的 AI 数据中心企业 Coreweave（市值 420 亿美元，约合 320 亿英镑）的部分高收益债券价格从周五的 85 美分跌至周三的低至 77 美分，创下历史新低。部分债券的收益率攀升至高达 17%。

一张显示该公司债券困境的图表引起了埃隆·马斯克（Elon Musk）的注意，他在 X 平台上回应时仅发布了 “yikes”（哎呀）一词。

包括 Nebius 和 Terawulf 在内的其他数据中心公司的债券价格也大幅下跌。

据彭博社报道，Coreweave 首席执行官 Mike Intrator 周三向员工表示，市场表现 “非理性”。

他表示，竞争对手 “尝试 IPO 和债务融资过程中的疲软和延误等因素” 正在 “渗透到围绕 CoreWeave 的市场叙事中”。

与此同时，衡量 Coreweave 违约风险的信用违约互换（CDS）成本在周二升至历史高位。Coreweave 目前的债务规模为 350 亿美元。

被行业观察人士称为 “新云”（neoclouds）的 AI 数据中心企业的股价周三暴跌，原因是市场对其不断膨胀的债务感到担忧。

Coreweave 股价在纽约最多下跌 16%，Nebius 下跌 10%，Terawulf 下跌 7%。

这些公司通过借款来推动增长，而这些借款是以 AI 实验室承诺租赁其拟建数据中心网络的未来算力作为担保的。

然而，这种融资模式依赖于对 AI 服务的需求能够满足雄心勃勃的项目规划。这几家数据中心运营商还凭借与 AI 实验室签订的非约束性协议筹集了资金。

Firmus 上市计划的失败引发了人们的疑问：这究竟是一次孤立的失误，还是表明市场对 AI 估值存在更广泛的不安情绪？

‘愿景与胆识’

据《澳大利亚金融评论报》报道，获得英伟达（Nvidia）支持的 Firmus 曾试图以三个月前估值的三倍进行融资。参与该交易的银行家们盛赞该公司创始人的 “愿景与胆识”。

然而，由于投资者反应冷淡，该公司被迫考虑大幅下调估值，最终完全取消了该交易。

Radio Free Mobile 的科技分析师 Richard Windsor 表示，该公司管理层寻求不切实际的估值，似乎是 “搬起石头砸自己的脚”。

他补充说，目前波及竞争对手数据中心公司的抛售似乎是由 “政府债务利率上升以及对 AI 部署普遍增加的紧张情绪” 驱动的，而非此次撤回上市计划所致。

然而，这场市场动荡将在 Anthropic 备受期待的上市（最早可能于 11 月进行）之前，给所谓 “AI 交易” 的投资者带来新的疑问。

Claude 开发者的上市预计将吸引高达 2 万亿美元的估值。其主要竞争对手 OpenAI 已将其自身的上市计划推迟至明年。

Coreweave 的英国竞争对手 Nscale 的上市计划也在筹备中，预计将继续推进。据报道，该公司在纽约上市时追求的估值为 350 亿美元。

在整个华尔街，关于这种依赖债务驱动的 AI 支出热潮是否可持续的警告声日益高涨。

高德纳（Gartner）的分析师周三警告称，由于当前来自 AI 应用的消费者和企业收入未能跟上预测，到 2030 年，约 3.5 万亿美元的 AI 基础设施投资面临减记风险。

市值 5 万亿美元的芯片巨头英伟达一直是多家此类数据中心公司的主要支持者，而这些公司又购买了英伟达的 AI 处理器。这引发了人们对循环融资推高 AI 泡沫的担忧。

杰富瑞（Jefferies）分析师 Chris Wood 上周警告称，硅谷在 AI 基础设施上的数千亿美元支出能否获得回报仍存疑问。

Wood 先生表示，“终局” 可能是 “美国出现大规模的资本毁灭”。

基金经理 Ten Cap 的 Jun Bei Liu 告诉路透社，Firmus 糟糕的交易代表了对 “AI 投资热潮的重要现实检验”。

然而，他坚持认为：“我不会将其解读为 AI 交易终结的开始。”

Coreweave 尚未置评。