预测：亚马逊股价将在10月29日后飙升

亚马逊（AMZN-1.87%）即将登上财报发布台。这家电子商务和云计算巨头定于 10 月 29 日发布第三季度财报，我认为投资者有充分的理由保持乐观。

在 2026 年的大部分时间里，亚马逊一直在为其在人工智能（AI）基础设施方面的巨额投资进行辩护，预计今年的资本支出将达到约 2200 亿美元。即使对于亚马逊这样规模的公司来说，这也是一笔巨款。

然而，市场现在不一定对庞大的支出公告印象深刻。我曾指出，华尔街已进入 AI 的 “证实阶段”，投资者希望看到这些投资正在产生有意义回报的证据。

图片来源：亚马逊。

亚马逊在 7 月提供了一些这样的证据，当时其云计算业务报告了出色的增长，亚马逊股票在一天内跳涨 12%。如果这种势头延续到第三季度，我认为亚马逊股价在其即将到来的财报发布后可能再次飙升。

亚马逊正在提供华尔街想要的东西

毫无疑问，亚马逊网络服务（AWS）是公司最重要的利润来源，尽管其在线零售业务占收入的更大份额。第二季度，AWS 收入同比增长 37%，达到 422 亿美元，创 18 个季度以来的最快增速。营业利润从一年前的 102 亿美元跃升至 166 亿美元。

与亚马逊的零售业务相比，这一表现尤为令人印象深刻。其北美部门产生了 1162 亿美元的收入，但营业利润仅为 91 亿美元。

AWS 还报告其 AI 业务的年化收入规模超过 250 亿美元，而其包括 Trainium AI 处理器在内的定制芯片业务也达到了类似的年化水平。

这些数据表明，亚马逊不仅仅是在建造昂贵的数据中心并指望客户最终出现。企业已经在为 AWS 提供的计算能力和 AI 服务付费。

这种需求并不局限于单一客户或应用。亚马逊已宣布与 OpenAI、Anthropic、Pinterest和Uber Technologies等公司达成协议。

这正是投资者在 AI 的 “证实阶段”（show-me phase）所应寻找的证据。

亚马逊与 Claude 系列 AI 模型开发商 Anthropic 的关系提供了另一个有趣的机会。

亚马逊已向 Anthropic 投资 130 亿美元，两家公司有着广泛的云计算合作关系。Anthropic 使用 AWS 基础设施和亚马逊的定制 AI 芯片来满足其日益增长的计算需求。

这种安排让亚马逊有望通过两种方式从 Anthropic 的扩张中受益。首先，AWS 可以通过向 Anthropic 提供计算能力来产生收入。其次，亚马逊可能从其在这家 AI 公司的投资价值升值中获益。

事实上，亚马逊第二季度的业绩包括 534 亿美元的非营业税前收入，主要归因于其对 Anthropic 的投资。这是一笔令人印象深刻的收益，但有一个重要的区别。与投资相关的会计收益不同于 AWS 运营产生的经常性利润。

因此，我将密切关注 AWS 的收入和营业利润，而不是与 Anthropic 估值相关的任何额外收益。亚马逊不需要另一笔巨大的账面收益来证明其 AI 战略正在奏效。云业务的持续增长将更具意义。

250.00 美元 -4.76 美元 (-1.87%)

纳斯达克 · 截至美东时间 2026 年 10 月 16 日下午 4:00

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Moneyball Superscore 87/100

市值市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。2.70 万亿美元

当日区间 248.60 美元 - 255.54 美元

52 周区间 196.00 美元 - 287.20 美元

成交量 4040 万

平均成交量 3870 万

毛利率 50.77%

亚马逊的支出伴随着巨大的财务成本。截至 6 月 30 日的 12 个月内，其报告的自由现金流为负 76 亿美元，而前 12 个月期间的自由现金流为正 182 亿美元。

亚马逊将这种恶化主要归因于物业和设备支出的增加，主要与 AI 投资有关。

我认为，在没有实质性客户需求的情况下激进支出，与在最盈利业务以多年来最快速度扩张的同时激进支出，两者之间存在巨大差异。亚马逊似乎属于后者。

第三季度财报应提供另一个评估这一论点机会。投资者希望看到 AWS 收入持续增长、健康的营业利润，以及 AI 计算需求依然强劲的证据。

又一个强劲的 AWS 季度业绩将大大有助于缓解这些担忧——并为我认为亚马逊在 10 月 29 日之后将实现的实质性财报后反弹提供催化剂。