TradingKey - 10 月 20 日亚洲交易时段，SK 海力士盘中最低触及 118.3 万韩元，接近六个月低点，最终收跌 4.23%，报 122.3 万韩元（约合 922.15 美元）。

[来源：TradingView]

以 9 月 30 日 177.6 万韩元的收盘价计算，该股累计跌幅约为 31.1%。市场对人工智能投资回报的担忧、存储芯片竞争加剧以及 Solidigm 美国 IPO 的争议，均令市场保持谨慎态度。

随着微软 (MSFT)、Meta (META) 和亚马逊 (AMZN) 持续增加人工智能资本支出，投资者开始关注数据中心投资能否转化为持续利润。与此同时，中国存储芯片制造商长鑫存储 (CXMT) 的技术进步引发了市场对 DRAM 竞争加剧及价格走势的担忧。

此外，韩国金融监督院院长李灿镇在 10 月 19 日的国会听证会上表示，监管机构认为 Solidigm 在美国上市涉及双重上市限制。

国民力量党议员安哲秀也在 10 月 19 日于 Facebook 发文，呼吁总统李在明动用一切公共手段阻止 Solidigm 上市。

他主张，此次上市可能会稀释 SK 海力士股东的经济利益，而 SK 集团关联公司可能从中受益，并警告称允许 IPO 将损害国家利益。

路透社此前报道，Solidigm 正考虑最早于 2027 年进行 IPO，市场预期估值高达 1500 亿美元，筹资规模可能达到 150 亿美元，但最终方案尚未敲定。

Solidigm 在 2026 年上半年的营收约为 12.25 万亿韩元，净利润约为 5.84 万亿韩元。如果通过新股发行引入外部投资者，SK 海力士的经济利益可能会被稀释；如果市场下调对母公司股权估值的预期，也可能增加股价压力。然而，实际影响取决于发行方式、持股比例及资金用途。

短期内，SK 海力士的股价表现将受到 Solidigm IPO 计划及韩国监管动态的影响，发行结构及股东保护安排也值得关注。

中期来看，DRAM、NAND 和 HBM 的价格走势、人工智能资本支出回报以及公司盈利增长的可持续性将是影响股价的关键因素。

股价接近六个月低点并不意味着下跌趋势已经结束。未来仍需密切关注存储芯片供需变化、产品价格及季度业绩，以判断当前调整是否正在缓和。

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