Anthropic PBC 已签订超过 6000 亿美元的长期算力容量合同，而其 IPO 招股书草案表示，公司仍然无法获得其所需的全部算力。

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这些数据出现在一份由《华尔街日报》审阅的草案文件中。招股书草案详细列出了计划向 Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 支付 1110 亿美元，向 Amazon.com (NASDAQ: AMZN) 支付 1100 亿美元，以及向 Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) 支付 310 亿美元，即使公司并未使用这些协议涵盖的所有算力容量。

超大规模云服务商只是其中的一部分。根据分别持续到 2033 年和 2034 年的协议，Anthropic 可能向提供商 Nscale 和 Lambda 支付高达 860 亿美元，以租用由英伟达驱动的算力资源。这两家提供商均部署来自 Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) 的芯片。

一旦计入涉及 Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) 的谷歌芯片租赁安排下的义务，长期基础设施账单可能超过 6000 亿美元，其中博通与超过 1600 亿美元的谷歌租赁芯片有关。

文件中承认的缺口

这一短缺体现在招股书的风险披露中。Anthropic 警告称，算力容量的获取仍存在不确定性，并表示其寻求的容量超过了一些主要云合作伙伴愿意提供的数量，因为这些伙伴日益将 Anthropic 视为竞争对手。

直白地说，从 Anthropic 那里收取最大额支票的公司也在对其限制供应。谷歌、亚马逊和微软各自销售竞品 AI 模型或支持竞争实验室。

Anthropic 还在讨论额外的协议，这可能使其总承诺额再增加高达 1500 亿美元。如果这些交易完成，总额可能达到约 7500 亿美元。

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支出已经火热

对 AI 的火热需求解释了这种紧迫性。Anthropic 在截至 6 月 30 日的六个月中产生了约 163 亿美元的收入，高于一年前的 11 亿美元，而用于算力容量和基础设施的支出攀升至近 90 亿美元，相比之下，2025 年上半年的支出为 23 亿美元。

这六个月的总额超过了 Anthropic 在整个 2025 年用于计算和基础设施的 73 亿美元支出。

账面上的亏损看起来非常严重。在其 807 亿美元的上半年亏损中，绝大多数（720 亿美元）源于与可转换票据及其他为筹集资本而发行的金融工具价值变化相关的会计费用。

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一个被忽视的 AI 催化剂

Anthropic 的 S-1 草案发布当天消息众多。Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX) 凭借其季度报告吸引了大部分注意力，其超级智能部门实现了 76 亿美元的收入，主要由云服务和算力基础设施部署驱动。

可以说，Anthropic 的披露对整个 AI 交易板块的影响更为重大。一个买家已经承诺投入 6000 亿美元，并公开要求更多资源，这信号着对芯片、数据中心和云容量的多年期需求。谷歌、亚马逊、微软、英伟达和博通都是受益方。

投资者很快将更仔细地审视这家公司。这些披露正值 Anthropic 准备进行一场潜在的轰动性 IPO，其估值可能高达 2 万亿美元。

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