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[新加坡] 罗文才——这位带领新加坡交易所（SGX）度过交易中断时期并进入高利润的多资产衍生品世界的人物——在执掌超过 11 年后，正准备卸任。

在周五（10 月 23 日）举行的新加坡交易所第 27 届年度股东大会上，62 岁的罗文才表示，他最近已告知交易所主席许文辉，他们应该 “开始规划首席执行官职位的最终过渡”。

罗文才的合同有效期至 2027 年 7 月中旬，这为平稳交接留下了充足的时间，这位首席执行官告诉股东。目前尚未确定具体日期。

这一计划中的过渡正值新加坡股市势头回升，且新加坡交易所在衍生品和外汇业务方面拥有增长机遇之际。

罗文才表示，该交易所运营商如今 “处于更强势的地位”，已经发展出 “更多元化的业务”，拥有多个增长引擎。

即使在他暗示最终离职之际，罗文才强调他对新加坡交易所的雄心壮志未变。“我希望我们加速增长，扩大全球影响力，将新加坡交易所提升到一个新水平。这是我打算推进的目标，” 他说。

“重要的是我们要做好这件事——符合公司、员工和股东的最佳利益——并保持新加坡交易所的势头和雄心壮志稳步前行。”

他表示，他将与许文辉及董事会密切合作，确定平稳交接的 “适当时机和安排”，确保新加坡交易所在战略、业务运营和利益相关者关系方面的连续性。

苦乐参半的时刻

主席许文辉称这是一个 “苦乐参半的时刻”，并提醒在场人士回顾罗文才接手时的烂摊子。

“当文才在 11 多年前首次接任该职位时，新加坡交易所正处于我称之为危机的时刻，” 许文辉说。

新加坡金融管理局（MAS）曾因 2014 年 11 月和 12 月的两次市场中断事件对交易所进行谴责。那是在罗文才于 2015 年 7 月 14 日开始工作前的几周。

罗文才花了接下来的两三年时间修复交易所疲软的 IT 系统。随后，他大力推动转型，摆脱沉闷的现金股票市场，转向全球化的多资产平台。

经过 3 个半月的搜寻，他于 2015 年 7 月被任命为新加坡交易所首席执行官。作为一名前投资银行家，他在德意志银行工作了 17 年，在美国银行美林证券工作了 3 年。他还曾在 2003 年至 2012 年间担任新加坡交易所董事会成员。他目前担任世界交易所联合会主席。

“在文才的领导下，公司表现得非常好，” 许文辉说。

他指出，从罗文才上任到今年 6 月 30 日，新加坡交易所的股价上涨了 216%。净利润跃升 112%，市值飙升 252%。“这是一份显著的业绩记录。”

过去的一年是表现最好的一年。截至 2026 年 6 月的财政年度，净收入增长 13.9% 至 14.8 亿新元。调整后净利润增长 24.6% 至 7.595 亿新元。

现金股票净收入增长 28%，因为证券日均交易额跃升 35%，创下 18 年新高。新加坡交易所外汇业务（场外货币业务）净收入增长 12%，再创新高。衍生品成交量在合约方面创下纪录，涵盖人民币和卢比期货到铁矿石和货运等领域。

股东们在周五批准了每股 0.125 新元的一次性股息，来自资本回收收益，加上每股 0.115 新元的末期股息。这使得 2026 财年的总派息达到每股 0.57 新元，增长 52%。对于 2027 财年，新加坡交易所预计费用将上升 6% 至 8%，资本支出约为 1 亿新元。

“像新加坡交易所这样的公司处于顶层位置伴随着巨大的压力，我想各位股东都会同意，我们应该在 CEO 计划过渡期间为他鼓掌，” 许文辉说。

重振现金股票市场

在 8 月接受《商业时报》采访时，罗文才表示新加坡交易所 “需要被更好地理解”。在他看来，公众通过其国内股票市场来评判交易所，而真正的引擎室位于海外并跨越多个资产类别。

然而，现金股票市场仍然是那个顽固的孩子。会议上的零售股东迅速指出了一个结构性缺陷。一人认为，流动性高度集中在三家本地银行。

他指出，就在较小交易单位生效当天，银行股下跌。自 10 月 5 日起，11 只价格高于 10 新元的股票可以以 10 股为单位交易，而不是 100 股。他警告说，如果没有目标，来自 65 亿新元股权市场发展计划的资金将继续流回相同的大型股。这使得中小盘股难以喘息。

许文辉指出了于 2025 年 9 月推出的 iEdge 新加坡 Next 50 指数，该指数旨在追踪海峡时报指数以外的 50 家最大主板公司。

该股东表示这是一个良好的步骤，但针对性不够。他建议市场需要专门针对中小盘股的交易所交易基金。

罗文才提供了较小交易单位正在起作用的早期迹象。他表示，在 10 月的前两周，这 11 只股票的交易额比海峡时报指数成分股高出约 3.6%。其中更大比例来自个人投资者。

然而，真正的结构性推动力来自新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）。同一位股东赞扬了前线监管机构创造价值的举措，特别是关于股息政策的新规定。从 2027 年 1 月 1 日起，每家上市公司必须制定股息政策。其年度报告还必须解释任何偏离该政策的情况。

近期有媒体评论指责监管公司 “用力过猛”。该股东称这不公平，并呼吁在场人士为监管机构鼓掌。

许文辉并不在意。“他们没那么玻璃心，” 他说。

该规则并不强制任何人进行派发。公司无需承诺派发，可以说他们更愿意保留现金用于增长。但这确实迫使囤积者书面说明原因。对于零售投资者来说，这是一个开始。

与此同时，新加坡交易所董事会显示出其能够察言观色。许文辉在会议开始时撤回了一项关于新股份计划的决议，原因是收到关于 “某些参数” 的反馈。董事会将审查反馈，并可能带回修订后的计划。新加坡交易所现有的股份计划保持不变。

随着罗文才开始漫长的告别，其继任者的任务概要已初具雏形。新加坡交易所已建立起全球衍生品特许经营权。下一任首席执行官必须让东南亚公司真正愿意在此上市。

公告发布后，截至中午 12 点 40 分，新加坡交易所股价下跌 0.5% 或 0.11 新元，报 20.73 新元。Isabelle Chong 补充报道