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Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 仍然是人工智能投资的关键故事，因为华尔街正在权衡其 Muse AI 平台的商业潜力与不断上升的资本成本，以及维持其核心广告业务增长的需求。

分析师对 Meta 的人工智能雄心仍持乐观态度。然而，该公司的支出计划和潜在的融资需求引发了人们对未来回报的质疑。

Guggenheim 认为 Muse 具有变革性

Guggenheim Securities 分析师 Michael Morris 维持 “买入” 评级和 850 美元的目标价，他表示，尽管投资者关注公司的资本需求和新的 C 类股结构，但 Meta 的经营业绩依然强劲。

Morris 周四告诉 CNBC，Muse 是一款 “具有变革性的产品”，并表示其早期的交易活动加强了货币化的理由。

他强调每笔交易的价值超过 200 美元，并看到了来自商业、商业工具以及消费者与企业代理之间互动的潜在收入。

他还承认，一些公司可能会抵制访问 Muse，但他认为，强大的消费者采用率可能会随着时间的推移迫使供应商参与进来。

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RBC 表示核心广告业务必须为 AI 建设提供资金

RBC Capital Markets 分析师 Brad Erickson 周四告诉 CNBC，Meta 的业务继续强劲增长，但如果投资者要支持该公司沉重的人工智能支出，就需要这种势头持续下去。

他将 Muse 描述为公司的一项重大长期选择权，但警告称，Meta 可能会消耗现金，并可能在明年发行股票以筹集资金。

Erickson 表示，Meta 当前季度的指引仍然足够强劲，足以支持目前的投资逻辑，同时他指出，未来围绕 Muse 的谈判将取决于谁控制客户关系，以及当代理提供第三方产品或服务时如何处理责任问题。

法国巴黎银行将 Meta 目标价上调至 940 美元

法国巴黎银行高级分析师 Nick Jones 周四重申了 “跑赢大盘” 评级，并将目标价从 885 美元上调至 940 美元。

Jones 表示，Meta 第三季度 Family of Apps 收入达到 642 亿美元，高于市场共识预期的 628 亿美元；广告收入为 631 亿美元，高于预期的 618 亿美元。

他指出，尽管有 99 亿美元的法律费用，稀释后每股收益仍达到 3.83 美元，高于市场共识预期的 3.56 美元。资本支出总额为 349 亿美元，低于 410 亿美元的预估。

对于第四季度，Meta 指引收入为 730 亿至 760 亿美元，而市场共识预期为 736 亿美元。公司预计 2026 年的资本支出将为 1350 亿至 1450 亿美元。

Jones 表示，Muse 显示出强烈的商业意图，但运营成本仍然高昂。Meta 旨在到 2027 年将 Muse 的成本效率提高 10 倍以上，同时在更广泛的货币化之前优先考虑采用率和参与度。

综合这三种观点，分析师对 Muse 和 Meta 的核心业务仍持建设性看法，但资本密集度、融资需求和执行力仍是展望的核心。

META 价格走势： 根据 Benzinga Pro 数据，周五盘前交易中，Meta Platforms 股价下跌 0.35%，报 646.58 美元。

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