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要点

海峡时报指数概览： 海峡时报指数周一（10 月 26 日）收于 5,415.91 点，下跌 6.25 点或 0.12%，上涨股与下跌股各为 252 只，成交额为 14 亿新元。

本地催化剂： 星展银行、华侨银行和大华银行均小幅下滑——$DBS (D05.SG)$ 跌至 74.21 新元（-0.31%）——因投资者正等待银行 11 月的业绩报告及美联储的决议。

美股隔夜表现： 华尔街反弹，标普 500 指数上涨 0.7%，纳斯达克指数上涨 0.82%，道琼斯指数上涨 146 点。Anthropic 提交 IPO 申请提振了芯片股，而$Tesla (TSLA.US)$ 因巴克莱银行上调评级而跳涨约 5%。

今日日程： 美国耐用品订单和消费者信心数据将于今晚公布；美联储决议紧随其后于周三发布，微软、Alphabet 和亚马逊将在本周公布财报。

新加坡开盘

基准海峡时报指数周一微跌 0.1%，收于 5,415.91 点。成交清淡，成交证券 9.326 亿股，价值 14 亿新元，市场涨跌平分秋色，上涨股与下跌股各为 252 只。

作为指数权重最大的三大银行走势低迷。$DBS (D05.SG)$ 下跌 0.31% 至 74.21 新元，$OCBC (O39.SG)$ 微跌 0.17% 至 28.95 新元，$UOB (U11.SG)$ 下跌 0.70% 至 41.30 新元。$Singtel (Z74.SG)$ 逆势上扬，上涨 0.73% 至 4.15 新元。当日海峡时报指数表现最差的是$Sembcorp Industries (U96.SG)$，下跌 2.8% 至 5.84 新元，而香港置地领涨，上涨 2.2%。

鉴于三大银行将于 11 月公布第三季度业绩，投资者重点关注其净息差在高企的美国利率环境下是否保持韧性，以及手续费和财富管理收入能否继续抵消交易收入正常化带来的影响。

新加坡宏观

新加坡金融管理局在 10 月 14 日维持新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策区间不变，并将 2026 年核心通胀预测收窄至 1.5-2.0%。7 月至 8 月核心通胀率同比升至 2.1%，金管局指出能源和食品价格冲击是主要的上行风险。初步估算显示，第三季度 GDP 同比增长 5.4%，主要受科技相关行业带动。

对新交所投资者而言，启示有两方面：稳定的政策使新元走势保持稳定并支持银行净息差，但油价再度飙升——原油价格接近六个月高点——将推高进口成本，并可能推迟金管局预期仅在 2027 年年中才会出现的通胀缓解。

美股隔夜

周一美股收高。标普 500 指数上涨 0.7%，纳斯达克综合指数上涨 0.82%，道琼斯指数上涨 146 点，在关键一周到来前反弹。Anthropic 正式提交在纳斯达克上市（代码 ANT）的 IPO 申请，以及 Meta 启动约 350 亿美元股权融资（包括 225 亿美元的 A 类股发行和 125 亿美元的强制可转换优先股）以资助其 AI 建设，并计划进一步推出 600 亿美元的 C 类股按市价发行计划，这些消息提振了市场情绪。

关键个股

$Tesla (TSLA.US)$ +5% — 巴克莱银行将该股评级上调至 “增持”，目标价 450 美元，认为潜在的 SpaceX 合并可能加速特斯拉向人工智能和自动驾驶领域的转型。股价重新突破 386 美元及 200 日均线，创下近三个月新高；马斯克确认特别委员会正在评估该交易，但尚未确定具体条款。

$Nvidia (NVDA.US)$ +2% — Anthropic 的 IPO 申请凸显了对 AI 算力的持续需求，推动芯片制造商反弹，$AMD (AMD.US)$ 也上涨超过 2%。高盛安排了与 Meta、SpaceX 和 Anthropic 相关的约 2100 亿美元单日融资，进一步提振了 AI 基础设施主题。

$Microsoft (MSFT.US)$ +1.45% — 微软详细说明了针对约 6 万名员工的自愿离职计划，以管理其计划中 1750 亿美元 AI 基础设施建设周围的成本，随后股价上涨。微软将于周三盘后公布第一财季业绩。

亚洲盘前

亚洲早盘交易中，美国股指期货变动不大，E-mini 标普 500 期货上涨约 0.13%。WTI 原油徘徊在每桶 101 美元附近，处于六个月高位，使能源成本和通胀风险成为关注焦点。黄金交易价格接近每盎司 4,013 美元，比特币价格在 80,200 美元左右。

对于新交所开盘而言，较平稳的期货走势和坚挺的芯片板块构成轻微利好，但接近历史高位的油价是对本地通胀敏感股和运输权重较大的蓝筹股的主要关注点。

本周美国财报及经济日历

这是科技巨头财报周：标普 500 指数中约 44% 的成分股将公布业绩，美联储决议穿插其中。

财报聚焦 — 微软。 微软将于周三盘后（新加坡时间周四凌晨 4:05 左右）公布 2027 财年第一季度业绩。共识预期每股收益为 4.71 美元，营收为 906.3 亿美元，Azure 增长指引约为恒定汇率下的 45%，智能云营收为 409.5 亿至 412.5 亿美元。资本支出是变数——管理层已提示支出将超过 500 亿美元，包括租赁重分类。该报告发布之日恰逢美联储决议，随后周四将公布第三季度 GDP 和 9 月 PCE 数据，因此 AI 资本支出指引将在实时利率背景下受到审视。

另一件事

本周的美联储决议和科技巨头财报将测试 AI 交易是在继续扩张还是仅仅在进行再融资。关键不在于 headline 资本支出数字，而在于每股经济效益：Meta 总计 950 亿美元的融资具有约 6% 的稀释效应，如果微软、Alphabet 和亚马逊在增加资本支出的同时发行或暗示新的股权，那么即使 AI 总蛋糕变大，每股估值倍数也会下降。关注业绩指引上调是否超过股本增加的速度——这是区分板块轮动与资金真正撤出该交易的最清晰方式。

来源：《商业时报》、新加坡金融管理局、路透社。

本简报由 AI 协助根据市场数据和通讯社报道编制，并在发布前由 Longbridge 编辑团队审核。

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