微软财报预测市场前瞻：萨提亚·纳德拉将透露什么？

微软公司（NASDAQ: MSFT）将于周三盘后公布第一财季财报，电话会议时间为美国东部时间下午 5:30。

分析师预计每股收益约为 4.72 美元，营收接近 907 亿美元，较上年同期增长约 17%。

在Kalshi平台上，交易员们正在押注首席执行官萨提亚·纳德拉及其团队将在电话会议中提及哪些词汇。

该股今年上涨约 13%，但投资者越来越关注微软巨额的人工智能支出是否能带来足够的回报。

“OpenAI” 以 96% 的概率领跑榜单。微软已向 ChatGPT 制造商承诺投资 130 亿美元，并拥有该公司约四分之一的股份。OpenAI 还同意额外购买价值 2500 亿美元的 Azure 云服务。

“GitHub” 的交易概率也为 96%。微软的软件开发平台提供了一款名为 GitHub Copilot 的人工智能助手，帮助程序员编写代码。纳德拉表示，Copilot 在 7 月用户数已达到 5000 万。

“Maia” 的交易概率为 93%。微软计划扩大其自有人工智能芯片的生产，减少对英伟达的依赖。该公司声称，其下一代芯片每单位电力的 AI 处理能力可比竞争性 GPU 系统高出 40%。

“Anthropic / Claude” 的概率为 90%。微软同意向这家 AI 公司投资高达 50 亿美元，后者承诺购买价值 300 亿美元的 Azure 计算容量。其 Claude 模型也可在微软的 Copilot 产品中使用。

“Frontier” 的交易概率为 89%。纳德拉在微软上一次财报电话会议上讨论了来自 OpenAI 和 Anthropic 的 “前沿模型”。该公司还向采用人工智能工具的企业推广每月 99 美元的 “Frontier Suite” 服务套件。

“AMD” 的概率为 70%，而 “Cobalt” 的交易概率为 60%。微软与超威半导体公司（NASDAQ: AMD）的合作有助于将其人工智能芯片供应多元化，摆脱对英伟达的单一依赖；而其基于 Arm 架构的 Cobalt 处理器则降低了对传统服务器 CPU 的依赖。

“Memory” 的交易概率为 62%。摩根大通预计内存芯片短缺将持续至 2028 年，这可能会推高微软大规模人工智能数据中心扩张的成本。

“Sovereign Cloud” 的交易概率为 50%。微软上周宣布扩大该服务范围，使政府和企业能够更多地控制敏感数据的存储位置及访问权限。

“Cybersecurity” 的交易概率仅为 30%，尽管微软正在加大对人工智能驱动的安全工具的投资。其最新的《数字防御报告》发现，政府机构是被攻击最多的领域，占 2026 年观察到的网络威胁活动的 27%。

“Gaming” 的交易概率为 41%，尽管 Xbox 仍然是微软主要的消费者业务。上个季度，其游戏内容和服务收入下降了 10%。

如果 Azure 表现不佳，即使微软的盈利超出华尔街的预期，仍可能令投资者失望。

微软指引 Azure 按固定汇率计算的增长率为 44% 至 45%，但摩根士丹利表示，投资者期待的增长率约为 47%。据路透社报道，Visible Alpha 调查的分析师预计增长率甚至更高，达到 47.7%。

鉴于微软计划在本季度投入超过 500 亿美元用于基础设施建设，纳德拉需要让 Azure 跨越这一更高的门槛，以证明人工智能支出正在产生回报。

Kalshi 与 Benzinga 之间存在现有的数据合作协议。

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