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周二，苹果（AAPL）股价下跌 1.9%，原因是这家 iPhone 制造商令人失望的利润率前景盖过了其优于预期的 2026 财年第四季度盈利表现。在 2026 财年第四季度财报发布后，KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 重申对苹果股票的卖出评级，目标价为 250 美元。

这位四星分析师表示：“我们认为苹果正处于极端高估的状态，股票存在风险。”

KeyBanc 看跌苹果股票的原因

Nispel 指出，受 iPhone 和 Mac 收入优于预期的推动，苹果 2026 财年第四季度营收增长了 11.7%。然而，iPad、可穿戴设备和服务业务的收入未达预期。

他补充道，尽管产品价格上涨，但公司 2027 财年第一季度营收增长指引为 7% 至 10%，表明硬件增长正在放缓。Nispel 认为这明确信号显示单位销量疲软。他还指出，由于内存成本上升，苹果指引的 2027 财年第一季度毛利率区间为 45% 至 46%，低于市场共识预期的 46.6%。

此外，Nispel 指出，苹果的指引显示 2027 财年第一季度服务收入增长将放缓至 8% 至 9%。他认为服务业务的增长放缓似乎更具结构性，且可能因单位销量增长疲软而进一步恶化。该分析师还强调，苹果评论称 App Store 的表现与去年相似，某些国家的货币化政策发生变化，以及 App Store 在美国需遵循法院裁决运营。

展望未来，Nispel 分别将 2027 财年和 2028 财年的营收预期下调 1.2% 和上调 1.0%，并将每股收益（EPS）预期分别下调 1.8% 和 0.5%。Nispel 指出，苹果股票目前的交易价格对应其 2027 财年每股收益预期的市盈率超过 40 倍，远高于约 28 倍的三年平均倍数，使得该股被高估。

苹果股票是买入、持有还是卖出？

总体而言，基于 15 个买入、10 个持有和 5 个卖出评级，华尔街对苹果股票的共识评级为温和买入。苹果股票的平均目标价为 337.17 美元，表明股价可能在当前水平区间震荡。