DMRC

作者：Christine Ji

持续的科技股抛售令投资者怀疑 Anthropic 是否会推迟其 IPO 或以折价上市

Anthropic 报告第三季度收入接近 170 亿美元，但其环比增速降温至 47%。

Anthropic 在感恩节前上市的推动遭遇了意想不到的动荡。

Claude 聊天机器人的制造商处于人工智能繁荣的中心，Anthropic (ANT) 的首次公开募股将成为对人工智能实验室商业模式以及近年来推动股市的重金投入的重大信心投票。

但日益加剧的投资者焦虑正蔓延至整个人工智能领域，造成了不利的背景，这可能迫使 Anthropic 推迟其 IPO 或接受较低的估值。

Seaport Research Partners 的分析师 Jay Goldberg 告诉 MarketWatch，当前的市场状况让 Anthropic 处于 “非常艰难的境地”。

在过去一个月里，由于利率上升前景、伊朗地缘政治冲突以及日益增加的人工智能相关债务，科技股遭到抛售。中期选举的结果进一步加剧了担忧，因为投资者担心由民主党占多数的国会和新当选的民主党州长会延迟数据中心的建设。因此，纳斯达克综合指数 COMP 在周四录得一年半以来最糟糕的一天。

在 Polymarket 上，Anthropic 在 12 月前上市的可能性在周五徘徊在 57% 左右，低于前一周的近 90%。（Polymarket 与 MarketWatch 的出版商道琼斯公司有数据合作伙伴关系。）

根据其招股说明书，截至 9 月 30 日，Anthropic 资产负债表上有 956 亿美元现金。该公司还签订了价值 8,954 亿美元的计算和基础设施协议，其中 698 亿美元的款项需在明年 9 月底前支付。

Goldberg 指出，Anthropic 在 “大额计算账单到来之前还有一些缓冲期”。如果该公司选择推迟 IPO，这位分析师认为其拥有的现金至少足以支撑未来九个月。

然而，他补充道：“更大的问题在于，他们已经推迟了两三次。” 虽然 Anthropic 尚未设定 IPO 的官方日期，但非官方时间表已偏离最初报道的 9 月下旬或 10 月初上市的计划。

风险投资基金 Deep33 的管理合伙人 Lior Prosor 认为，Anthropic “更有可能推进而非推迟，公司与银行家们同意为应对波动性而接受一定程度的更深 IPO 折价”。

投资者最初预期的估值高达 2 万亿美元，这将打破 SpaceX (SPCX) 今年早些时候创下的纪录。周四，《华尔街日报》报道称，Anthropic IPO 的潜在投资者认为，其估值可能需要下调至接近 1 万亿美元，因为他们不确定在避险情绪浓厚的环境下，投资者是否还有多大意愿增加其人工智能持仓。

目前尚不清楚需要发生什么才能扭转市场的溃败。近期科技 “hyperscalers”——包括亚马逊 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) (GOOG) 和微软 (MSFT) ——的财报显示，人工智能驱动的云计算增长强劲，但基础设施成本也在飙升。

Seaport 的 Goldberg 怀疑，Anthropic 自身的财务细节导致了本周更广泛的科技股抛售，该公司周一更新了招股说明书，披露了第三季度业绩。

该公司第三季度收入约为 170 亿美元，同比增长 1,127%，较上一季度增长 47%。然而，这标志着增速放缓，因为第二季度的环比增长率为 144%。

在 IPO 路演期间，Anthropic 将有机会向潜在的机构投资者推介自己，并就增长放缓提供更多澄清。公司需要沟通销售增长放缓是由于基础设施瓶颈还是对其产品的需求减少所致。

Goldberg 表示：“如果 Anthropic 的路演得以举行，可能会成为一个积极的催化剂。但也可能成为消极因素。”

另一个变数是伊朗局势的发展。特朗普总统周四表示，世界 “很快就会知道” 他是否会下令对该国发动新的打击——这可能加剧中东冲突，进一步惊吓市场，使 Anthropic 的 IPO 更难完成。

Anthropic 拒绝置评。

-Christine Ji

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创建。MarketWatch 的发布独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。

（完）道琼斯通讯社

11-07-26 0830ET