斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）作为投资者有着相当长且卓越的职业生涯。这在很大程度上与他所做的高风险投资有关，这些投资获得了巨大的回报，例如他和他的老板乔治·索罗斯（George Soros）在量子基金（Quantum Fund）时，做空英镑获得了约 10 亿美元的丰厚利润。

因此，德鲁肯米勒在他的杜克斯家族办公室（Duquesne family office）所做的交易非常重要，他的选择也受到重视。其中一个更引人注目的选择是杜克斯目前最大的持股——而且已经持续了八个季度。这不是一个著名的名字；而是一个下一代的医疗诊断公司，曾经是一家相对冷门的公司。以下是关于它的一些更多信息。

图片来源：Getty Images。

通过诊断实现目标

这个对未来的巨大押注是 Natera（NTRA-0.20%），一家医疗诊断公司，利用独特的尖端技术来评估患者的血液样本。Natera 并不是唯一提供这种液体活检的公司，但其个性化、肿瘤信息驱动的方法使其在众多应用场景中成为一流的筛查工具。

主要应用于肿瘤学，这并不令人惊讶，因为癌症的普遍性。Natera 有一套针对肿瘤学的测试，其中以 Signatera 为首，这是一种高度个性化的测试，基于患者的肿瘤特征构建。通过这个测试，它可以检测血液中的循环肿瘤 DNA。说这在癌症检测中非常有用是轻描淡写，因此 Natera 在公司第二季度处理了大约 296,700 个肿瘤学测试，这一数字同比增长了令人印象深刻的 57%。

肿瘤筛查并不是公司唯一的收入来源。稍微放大一下，其完成的测试总数在该季度增长了超过 22%，突破了 100 万的标志。

Natera 的财务状况也随之改善。其第二季度的 收入 主要来自测试服务，增长了 38%。尽管研发费用大幅增加——这通常是一个雄心勃勃的医疗公司良好的迹象——但其净亏损却显著缩小，从去年同期的近 1.01 亿美元降至 6700 万美元以下。

展开

NASDAQ: NTRA

Natera

高级功能

Moneyball 超级评分

87/100

今日变动

(-0.20%) $-0.66

当前价格

$328.27

关键数据点

市值

$47B 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$327.59 - $330.76

52 周区间

$157.43 - $343.18

成交量

51.5K

平均成交量

1.4M

毛利率

64.74%

增长路径

如果 Natera 能够扩大其测试的范围和覆盖面，无论是在国内还是国外，仍然具有强大的增长潜力。它已经在这条道路上前进：例如，在 6 月底，它获得了日本药品和医疗器械管理局（PMDA）对 Signatera 进行结直肠癌筛查的批准。

Natera 的诊断也因扩大医疗保险地方覆盖决定（该计划的地区行政承包商做出的决定）而获得了更多的采用。这些决定是测试整体采用增加的重要因素，并且肯定会继续发挥作用。

几乎所有新兴医疗公司面临的一个主要担忧是其资金链。换句话说，它能在亏损的情况下继续运营多久？Natera 的情况良好：截至 6 月底，它的现金储备接近 11 亿美元，并且在前四个季度中这一现金状况实际上略有增长。管理层预计到 2026 年将实现正的自由现金流。这笔资金不会很快耗尽。

目前，根据 Yahoo! Finance 汇编的数据，19 位分析师跟踪该股票（这证明了其日益增长的受欢迎程度）。这些专家预计 Natera 将继续减少其底线亏损；他们对 2026 年全年亏损的集体估计为每股 1.39 美元，2027 年为每股仅 0.09 美元。这两者都将比去年的每股 1.52 美元的亏损有显著改善。

收入也将显著增长。共识预测者对今年的年收入预测为 29.1 亿美元，比 2025 年增长近 26%。到 2027 年，这一数字预计将再次上升，接近 35 亿美元。

需要考虑的负面因素

Natera 并不是一只完美的股票；如果是的话，德鲁肯米勒可能早在几年前就已经买入并退出了。尽管其底线亏损在缩小，但仍然相当可观且持续，公司的开支始终很高。

它也越来越出名，这在很大程度上要归功于这位备受尊敬的投资者，其股价增长反映了这一点——在过去一年中上涨了 87%，而 标准普尔 500 指数仅上涨了 17%。这使得其估值极为高昂，市销率接近 17。

那么你应该像德鲁肯米勒一样购买 Natera 吗？我认为这只股票有很高的上升空间，因为它几乎没有（如果有的话）同行，诊断越有效，需求就越大。即使在价格上涨的情况下，我认为这只股票还有很大的上涨空间，我认为 Natera 是一个不错的买入选择。