TradingKey - ADP 就业数据疲软引发看涨反弹！黄金强势突破$4,400，白银飙升超过$65。

在 9 月 3 日，贵金属继续上涨，现货黄金（XAUUSD）上涨约 0.5%，突破$4,400/盎司，暂时交易于$4,406.89；白银价格也随之上涨，超过$65/盎司，暂时交易于$65.59。

黄金价格图表，来源：TradingView

在 9 月 2 日，自动数据处理公司（ADP）发布的数据表明，美国 ADP 私营部门就业在 8 月份仅增加了 38,000 个，远低于预期的 47,000 到 48,000，标志着今年以来最弱的就业增长。

就业数据的意外降温重新点燃了市场对劳动力市场放缓的担忧，打压了市场对美联储（Fed）在 9 月会议上加息的鹰派预期。在此刺激下，美元指数和美国国债收益率从高位回落，而避险资产和通胀对冲资产则出现短期买入，推动贵金属市场止损反弹。

尽管 ADP 作为非农就业数据的风向标，但市场仍将依赖官方的非农就业数据和失业率作为美联储 9 月利率决策的最终依据。如果周五（9 月 4 日）的非农就业数据意外强劲，可能会引发贵金属的短期技术回调，黄金价格可能再次测试$4,000/盎司的关口，白银价格也可能下跌至$55/盎司。

相反，如果非农就业数据低于预期，将促使市场押注美联储暂停加息或进入降息周期。作为无收益资产，市场利率预期的降低显著减少了持有贵金属的机会成本。此外，疲软的劳动力市场通常会对美元指数施加压力，推动黄金和白银价格进一步接近 8 月底的反弹高点，黄金预计将上涨至约$4,700，白银则跟随上涨至约$70。

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