英伟达（NVDA +1.34%）在过去几年中构建了一个人工智能（AI）帝国。该公司销售全球最强大的 AI 芯片，即图形处理单元（GPU），以及一整套相关工具，这些工具正在产生三位数的增长和创纪录的收入。

投资者纷纷涌入英伟达股票，以获取这一令人难以置信的增长故事，到目前为止，他们已经获得了重大胜利。过去五年中，股票上涨了约 800%。但最近，投资者对一个特定的挑战感到担忧：竞争。尽管英伟达仍然处于领先地位，但许多公司也在销售 AI 芯片——这些产品随着每次更新变得越来越强大。

这些竞争者包括 超微半导体 等芯片公司，以及 亚马逊（AMZN +1.00%）等大型科技巨头。所有这些都促使一些投资者在此阶段对英伟达股票的投资有所犹豫。今年，英伟达的股票上涨了约 14%，这对该股票来说并不是一个大的飞跃。

然而，最近在亚马逊的财报电话会议上出现了一些好消息。事实上，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）说的这 15 个字可能消除了英伟达面临的最大风险。

图片来源：Getty Images。

英伟达的芯片业务

在我们考虑贾西的评论之前，让我们仔细看看英伟达的芯片业务和竞争格局。如前所述，英伟达是 AI 芯片的领导者，这得益于该公司在这一市场的早期进入以及每年更新芯片的承诺。这种持续的创新使得其他公司很难赶超。而且这也帮助英伟达的收入大幅增长；在最近一个季度，收入激增 100%，超过 960 亿美元。而且在销售中，毛利率每个季度都超过 70%。

展开

NASDAQ: NVDA

英伟达

高级功能

Moneyball 超级评分

94/100

今日变动

(1.34%) $2.93

当前价格

$222.27

关键数据点

市值

$5.4T 市值仅计算公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$218.03 - $222.73

52 周区间

$164.27 - $236.54

成交量

190.3M

平均成交量

129.3M

毛利率

74.67%

股息收益率

0.23%

在竞争方面，英伟达面临来自 同类芯片设计公司如 AMD 和 英特尔 的竞争，以及一些设计了自己芯片的科技公司。亚马逊尤其值得注意，因为其亚马逊网络服务（AWS）部门是全球最大的云服务提供商。这表明，许多公司可能会选择 AWS 来满足其 AI 需求——在这里，他们可以找到英伟达的顶级芯片，但也可以获得亚马逊自己开发的芯片。亚马逊的芯片涵盖了中央处理单元——计算机中的主要芯片——以及用于 AI 任务的芯片。

亚马逊专注于性能，但价格吸引成本敏感的客户，需求激增。事实上，该公司的定制芯片年收入运行率已超过 250 亿美元。

安迪·贾西的近期言论

所有这些听起来可能对英伟达不利，但贾西在最近的财报电话会议上说的 15 个字实际上代表了完全相反的意思。

“我们有客户会在英伟达上运行，只要我们能预见到的时间。” 贾西说。

这意味着亚马逊并不是为了取代英伟达而进入芯片业务，而只是为了为客户提供广泛的选择和不同的价格点。贾西还表示，亚马逊将继续使 AWS 成为 “运行英伟达芯片的最佳场所”。因此，投资者可能不必担心亚马逊甚至其他芯片公司在未来几年内从英伟达手中夺取主要市场份额。

事实上，对计算的需求 如此之高，以至于为了推动 AI 的发展，必须有多家公司提供服务。单靠英伟达可能无法满足全球市场的需求。这对芯片设计公司来说是个好消息，因为这表明许多公司可能会获得成功，而他们可以在不取代英伟达的情况下做到这一点。因此，对于芯片领域的参与者，包括市场巨头英伟达来说，这是一种双赢的局面。