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苹果公司（NASDAQ: AAPL）的硬件销售表现强劲，但其针对下一波人工智能浪潮的战略却引发质疑，因为个性化人工智能代理有望重塑消费者与技术的互动方式。

Gene Munster 视人工智能代理为苹果生态系统的最大威胁

Deepwater Asset Management 管理合伙人 Gene Munster 认为，个性化人工智能代理可能成为苹果紧密整合的硬件和服务生态系统的重大威胁。

在 X 平台的一篇帖子中，Munster 表示，他对首席执行官 John Ternus 在苹果财报电话会议期间关于个性化代理的两个问题的回答感到失望。

Munster 希望 Ternus 解释苹果计划如何在人工智能代理改变消费技术格局之际定位自身，而不是仅仅讨论对 Siri 的改进。

“很明显，他们不想谈论个性化代理，” Munster 写道，称它们为 “苹果生态系统的最大风险”。

他估计目前约有 2000 万人使用个性化代理，包括 Meta Platforms, Inc.（NASDAQ: META）的 Muse 和 Space Exploration Technologies Corp.（NASDAQ: SPCX）的 Grok Bot，并预测最终每日用户数可能达到数十亿。

当被问及这些代理如何影响苹果的服务业务时，Ternus 强调了该公司由人工智能驱动的 Siri，表示在保持用户隐私和安全的同时，仍有空间扩展其功能。

对于第二个问题，Ternus 将 iPhone 描述为个人中心，强调了 Siri 安全访问用户信息的能力。

电话会议上有两个关于个性化代理的问题。Ternus 回避了这些问题。我想听到他说它们将改变消费者使用技术的方式。

我的观点：很明显，他们不想谈论个性化代理。它们是苹果生态系统的最大风险。今天，…

— Gene Munster (@munster_gene) 2026 年 11 月 2 日

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强劲的 iPhone 销售未能缓解利润率担忧

Munster 表示，尽管内存成本上升且面向消费者的价格提高，苹果的整体业务依然稳健。“扣除关税退款后的毛利率为 46.9%，而华尔街预期为 47.5%。这表明价格上涨并未抵消内存成本的增加。”

对 $AAPL 的初步看法（股价持平）。尽管面临更高的内存成本和向消费者收取的更高价格，整体业务依然稳健。45 分钟后发布九月指引。

1. iPhone 同比增长 17.5%，高于华尔街预期的 15.5%。非常稳健。

2. Mac 在整个季度内价格上调了 22% 并实现超预期表现……

— Gene Munster (@munster_gene) 2026 年 11 月 2 日

分析师质疑股票回购及苹果的支出

Porter & Company 分析师 Ross Hendricks 认为，考虑到苹果约 5 万亿美元的市值，其每季度 240 亿美元的股票回购显得不那么令人印象深刻。他计算得出，每年 960 亿美元的节奏仅代表约 2% 的股东收益率。

$aapl 吹嘘每季度 240 亿美元的股票回购……听起来令人印象深刻，直到你算一笔账，意识到每年 960 亿美元的节奏在 5 万亿美元市值下仅代表 2% 的股东收益率 https://t.co/07PryKj0w8 pic.twitter.com/EbYntT4ayq

— Ross Hendricks (@Ross__Hendricks) 2026 年 11 月 3 日

与此同时，Futurum Group 首席执行官 Daniel Newman 在 X 平台上表示，“$AAPL 的资本支出会让投资者高兴。谁在乎它是否真的构建了任何新东西。”

$AAPL 的资本支出会让投资者高兴。谁在乎它是否真的构建了任何新东西。🙃

— Daniel Newman (@danielnewmanUV) 2026 年 11 月 2 日

苹果第四财季业绩超预期，预测第一财季将创纪录

苹果报告的第四财季营收为 1144.8 亿美元，超过华尔街预期的 1133.9 亿美元。每股收益为 2.10 美元，也高于分析师预期的 1.98 美元。

展望未来，苹果预计 2027 财年第一财季营收将同比增长 7% 至 10%，这可能为公司历史上最强劲的一个季度奠定基础。

价格走势： 据 Benzinga Pro 数据，苹果股价周一收盘下跌 1.83%，报 338.32 美元，盘后交易再跌 2.81%，至 328.81 美元。

Benzinga Edge 排名将苹果股票的质量指标置于第 97 个百分位，增长指标置于第 44 个百分位。

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