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周二晚间，AMD 股价上涨超过 6%，此前这家芯片制造商表示其数据中心业务在第三季度增长了 97%。

盘后交易中，AMD 股价涨幅一度高达 8%，因为投资者看到了他们想要的数据：AI 销售额增长、利润提高，以及超出华尔街预期的业绩指引。

营收从去年同期的 92.5 亿美元劲增 45% 至 133.8 亿美元。LSEG 调查的分析师此前预期营收为 130.9 亿美元。每股收益达到 2.09 美元，高于 1.95 美元的预期值。

此次反弹发生的时机颇为有趣。此前，由于投资者质疑硅谷是否在 AI 基础设施上投入了过多资金，AMD 股价已连续三个交易日下跌。尽管出现波动，该股今年迄今仍上涨约 125%。

AMD 的服务器业务承担重任

数据中心业务对 AMD 总营收的贡献率已从去年的 47% 上升至 64%。对于一家主要以 PC 处理器闻名的公司来说，这是一个不同的局面。

根据首席执行官苏姿丰的说法，明年服务器业务的营收贡献将翻倍，而 AI 驱动的数据中心业务的增长速度甚至比三个月前预期的还要快。

“我们已在整个供应链中开展工作，以确保晶圆、基板、先进封装、内存和支持明年更高增长所需的其他关键组件的供应，” 苏姿丰在财报电话会议上表示。

AI 芯片竞赛还有另一个转折点。英伟达（NVDA）仍然主导着 AI 图形处理器市场，但 AMD 正在为其传统服务器 CPU 吸引更多客户。这些芯片有助于运行支持代理式 AI（agentic AI）的虚拟机，这是一种可以独立处理任务数小时的软件。Meta 的 Muse 就是一个例子。与这些代理相关的需求帮助 AMD 股价在 10 月创下历史新高。

“采用才刚刚开始，随着代理更广泛地部署并承担更复杂的工作，我们预计需求将急剧增长，” 苏姿丰告诉分析师。

AMD 的 Helios 系统将 AI 芯片集成到整个服务器机架中，与英伟达的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin 架构展开竞争。采用该技术的企业包括 Meta、微软、Anthropic、OpenAI 和甲骨文。正如 Meta 上周所报道，其 Helios 机架已投入运营，且 AMD 参与了该公司高达 10 亿美元的股权交易投资。

此外，AMD 已向 Anthropic 投资 50 亿美元，而这家公司就在上周提交了 IPO 招股说明书。

PC 业务疲软尚未消失，芯片供应依然关键

并非 AMD 的所有业务板块都在增长。其 PC 和游戏合并部门的营收下降 8% 至 37 亿美元，其中游戏销售额单独大幅下滑 40%。

电脑市场也面临困境。Counterpoint Research 估计，由于内存和其他零部件价格上涨，第二季度全球 PC 出货量下降了 4%。

AMD 和英特尔为台式机和笔记本电脑制造 x86 处理器。两家公司还在与苹果和高通等公司使用的 Arm 架构设计展开竞争。

然而，尽管英特尔在最近一个季度报告数据中心设备销售额增长了 78%，其股价却在单日暴跌 29%。

对于第四季度，AMD 预计营收约为 170 亿美元，高于分析师预测的 162 亿美元。其预期的 55% 毛利率略低于 StreetAccount 估计的 55.3%。因此，尽管盈利能力未完全达到分析师的预期，但销售前景仍令投资者印象深刻。

生产足够的硬件现在成为挑战的主要部分。在 10 月的台湾之行中，苏姿丰表示 AMD 计划 “在 2027 年大幅增加供应量”。

今年，她和英伟达首席执行官黄仁勋多次访问台湾和韩国，会见台积电、SK 海力士和三星等供应商。

AMD 也在芯片领域之外进行扩张。9 月，它宣布了一项价值 82 亿美元的全股票交易，以收购由研究员李飞飞创立的旧金山 AI 公司 World Labs。该公司的技术构建模拟的三维环境，以帮助开发与物理世界交互的系统，包括机器人。