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作者：Britney Nguyen 和 Nora Redmond

随着内存芯片价格抑制需求，以及企业 IT 团队笔记本电脑预算缩减，英特尔的个人电脑业务正承受压力

如果目前的跌势持续，英特尔的市值可能蒸发 1400 亿美元。

由于个人电脑市场放缓令投资者恐慌，英特尔周五有望损失 1400 亿美元的市值。

这家芯片公司将营收预测远低于分析师周四的预期归咎于疲软的个人电脑市场。英特尔（INTC）对 12 月所在季度的营收指引为 150 亿至 160 亿美元，低于 FactSet 共识预期的 171 亿美元。

9 月当季的个人电脑营收也意外下滑，导致英特尔发布第三季度财报后，其股价在周五早盘交易中下跌 29%。如果这一跌幅保持到收盘，这将是至少自 1980 年以来的最大单日跌幅。

据道琼斯市场数据称，这家科技巨头的市值正以蒸发 1400 亿美元的速度下滑。这将成为其有史以来最大的单日市值损失。

另一家个人电脑芯片制造商超微半导体（AMD）的股价在周五早盘交易中也下跌了超过 9%。

英特尔首席财务官 David Zinsner 在公司财报电话会议上表示，随着内存芯片价格大幅上涨，个人电脑需求放缓。企业面临的信息技术预算更加有限，这也是抑制个人电脑需求的另一个因素。

对于由 Blayne Curtis 领导的杰富瑞（Jefferies）分析师团队而言，营收预期的重置是由个人电脑需求疲软而非该公司数据中心及人工智能部门的发展轨迹变化所驱动，这是一个积极信号。然而，他们指出，英特尔明年可能会继续失去市场份额，“这使得即使有晶圆代工/封装客户的公告，也难以支撑其长期故事。”

鉴于内存价格飙升一直是今年令人头疼的问题，且市场普遍预期这会减缓笔记本电脑的需求，个人电脑市场的压力并不令人意外。但英特尔投资者关系副总裁 John Pitzer 告诉 MarketWatch，负面影响 “来得比我们预期的更早、更深”。

英特尔的前景还受到本月早些时候其以色列一家芯片制造设施爆炸事件的拖累。Pitzer 表示，这导致公司第四季度的营收预期减少了 3 亿美元。

Aptus Capital Advisors 的投资组合经理 David Wagner 在电子邮件评论中表示，英特尔的财报显示，尽管其在个人电脑芯片领域 “失守”，但由于部分组件短缺，它也难以利用服务器芯片的强劲需求获利。

eMarketer 高级分析师 Asa Hiken 在向 MarketWatch 发表的评论中指出，虽然英特尔在其芯片制造业务（一直是投资者关注的关键领域）方面取得了进展，但周四的财报凸显了 “该公司在将近期的扭转局面转化为持续复苏过程中所面临的挑战”。

随着代理式人工智能（agentic artificial intelligence）的兴起，今年英特尔面向数据中心服务器的中央处理器（CPU）需求激增。这对公司来说是一大利好，而在不到一年前，人们还质疑英特尔在以英伟达（NVDA）等图形处理器为主导的人工智能世界中的地位。

但 Hiken 表示，仅靠服务器 CPU 的需求不足以支撑英特尔度过眼前的挑战，尤其是个人电脑市场的持续疲软。

Hiken 指出，英特尔增长的可持续性将在很大程度上取决于其晶圆代工业务。英特尔先进的芯片封装技术正受到客户的关注，并被华尔街视为其芯片制造业务中较有前景的方面之一。

然而，Hiken 指出，芯片建造成本巨大，英特尔仍需获得希望使用其代工服务的客户的大量承诺。他补充说，在此之前，投资者将继续质疑该业务的可行性以及投入其中的巨额投资。

对于由 Joseph Moore 领导的摩根士丹利团队而言，即使经历此次抛售，英特尔的股票仍缺乏吸引力。他们认为，英特尔的市场份额正在流失给资本支出要求较低的无晶圆厂竞争对手，并预计超微半导体（AMD）、英伟达、Graviton 和 Axion 在 2027 年的 CPU 市场增长率都将大幅超过英特尔 30% 的增长率。

• Britney Nguyen - Nora Redmond

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 的发布独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。

（完）道琼斯通讯社

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