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TradingKey - 美东时间周四（10 月 29 日）盘前，内存在前一交易日强劲反弹后集体回落。内存板块的盘前下跌源于三星电子最新财报未能满足市场的高盈利预期，导致其股价从初涨转为一度下跌超过 6%，并抑制了全球内存股的情绪。

截至发稿时，美光科技（MU）盘前下跌约 3.5%，闪迪（SNDK）下跌约 4.1%，西部数据（WDC）下跌约 3.8%，希捷科技（STX）下跌约 3.7%，SK 海力士美国存托凭证（SKHY）下跌约 3.1%。

美光科技盘前股价走势，来源：FUTUBULL

此前，SK 海力士于周三公布了创纪录的季度业绩，第三季度营收达到 104.62 万亿韩元，营业利润达到 83.33 万亿韩元，同比增长 632%。该公司还表示，客户订单已基本锁定了未来几年的 DRAM 和 HBM 供应。此前对内存芯片供应持续紧张的预期曾推动包括 SK 海力士、美光科技和闪迪在内的内存板块公司股价大幅上涨。

周四，随着三星电子发布财报，内存板块情绪开始走弱。三星电子第三季度营收达到 195.3 万亿韩元，营业利润达到 107.4 万亿韩元，但净利润为 75.1 万亿韩元，低于市场预期的 89.06 万亿韩元。该公司股价在财报发布前曾上涨近 3%，随后迅速逆转跌势，盘中跌幅一度扩大至 6.2%。

与此同时，隔夜美国科技股的整体疲软进一步加剧了内存股的回调压力。Alphabet（GOOGL）在财报发布后的盘后交易中暴跌 9.99%，使市场注意力重新集中在大型科技公司快速增加的人工智能基础设施支出的回报上。由于 HBM、DRAM 和企业级 SSD 的需求与人工智能服务器和数据中心的资本支出密切相关，此类担忧也引发了对前一交易日飙升的内存股的获利了结。

然而，主要内存制造商并未显著改变其对行业需求的评估。三星电子表示，人工智能服务器继续推动 HBM、服务器 DRAM 和企业级 SSD 的需求增长，并预测到 2027 年，人工智能相关的内存需求仍将超过行业供应。SK 海力士此前也预计内存供应紧张可能会持续更长时间。因此，今日板块的下跌更多反映的是由高盈利预期驱动的短期重新定价，而公司未来提供的价格、出货量和资本支出指引将继续决定行业基本面的可持续性。

值得注意的是，闪迪将是今日内存板块值得关注的关键股票，因为该公司定于 10 月 29 日美国市场收盘后公布 2027 财年第一季度财务业绩。投资者需关注 NAND 价格、企业级 SSD 需求、利润率以及下一季度的指引。该公司此前给出的第一季度营收指引为 103 亿至 108 亿美元，调整后每股收益预计为 44 至 46 美元。

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