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超威半导体公司（NASDAQ: AMD）正承担数十亿美元的潜在财务义务，以帮助客户建设人工智能数据中心，从而加剧对 英伟达公司（NASDAQ: NVDA）的挑战。

AMD 的租赁担保在短短三个月内 跃升 88%，从 6 月的 41 亿美元增至 9 月的 77 亿美元。另有 7.5 亿美元的债务担保，使其总潜在风险敞口达到约 85 亿美元。

如果其合作伙伴陷入财务困境，AMD 可能需要承担高达 85 亿美元的责任。

AMD 还签署了另外 133 亿美元的数据中心租赁协议，这些协议尚未开始执行。它计划将这些设施移交给合作伙伴，但如果这些合作伙伴无力支付，AMD 仍可能需要支付租金。

AMD 为何支持数据中心

AMD 正在帮助客户确保其芯片可以安装的数据中心，这可能会在未来产生数十亿美元的销售额。

在周二的财报电话会议上，美国银行分析师 Vivek Arya 质疑客户是否有足够的资金、土地和电力来支持 2027 年计划部署的大约 3 吉瓦的 AMD 设备。

首席执行官 苏姿丰 表示，AMD 正与客户密切合作，提前数年准备基础设施。

“我们知道 GPU 将去往哪些数据中心和哪些地点，” 苏姿丰说，并补充说 AMD 在与合作伙伴共同投资方面持 “选择性和战略性” 态度。

7 月与 Core Scientific Inc.（NASDAQ: CORZ）达成的交易展示了 AMD 如何帮助为其自己的芯片创造市场。

Core Scientific 同意提供 529 兆瓦计算能力的数据中心容量。AMD 自行租赁了 377 兆瓦，并为一家云提供商提供财务支持，由其使用剩余的 152 兆瓦。

这有助于确保部署 AMD 处理器的设施安全，但如果合作伙伴无法付款，也会让这家芯片制造商面临风险。

除了芯片销售外，还有潜在的回报。AMD 获得了以每股 23.47 美元的价格购买最多 3,000 万股 Core Scientific 股票的认股权证，随着租赁容量的增加，其权利也将相应增加。

英伟达也在玩同样的游戏

英伟达正在以更大的规模推行类似的战略。

其 8 月份的 文件 显示，潜在担保金额达 1,085 亿美元，其中包括为租给 OpenAI 的大型俄亥俄州数据中心提供的 1,050 亿美元支持。

作为回报，这个 4.25 吉瓦的园区将几乎 exclusively 使用英伟达的人工智能硬件。英伟达估计，安装在那里的每一代设备 可能 产生 1,500 亿至 2,000 亿美元的收入。

这些担保将从 2029 财年开始分阶段生效，仅在 OpenAI 违约时才需要付款。

目前尚无违约

截至 9 月，AMD 拥有 158 亿美元 的现金和短期投资。没有商业合作伙伴违约，AMD 也未支付任何担保款项。

但这家芯片制造商警告称，融资问题、许可延误或合作伙伴未能履行义务可能会迫使它在 “未实现预期经济效益” 的情况下进行付款。

图片：Shutterstock

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