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作者：Tomi Kilgore

摩根大通一位策略师表示，若跌破 7,500 点，将导致抛售压力和波动性急剧增加，这最终可能引发全面回调

标普 500 指数已逼近技术性悬崖的边缘，若跌破可能导致波动性急剧增加。

尽管股市在最近几周经历了反复震荡，但不到一个月前推动标普 500 指数创下历史新高的上升趋势依然完好无损——但也只是勉强维持。

该指数一直坚守在一些图表观察者视为关键水平的点位之上。标普 500 指数（SPX）能否通过持久的反弹远离该水平，或者是否会跌破该水平，可能会决定股市直至年底的前景。

据摩根大通技术策略师杰森·亨特（Jason Hunter）称，所关注的水平是 9 月 16 日的盘中低点，略高于 7,500 点。在图表上，该水平凸显为过去几个月交易区间的外边界，正是该区间使指数保持了上行路径。

怀疑者可能会想知道，图表上的一个简单的数字如何能阻止抛售，或者一旦被突破又如何会导致抛售加速。但它们不仅仅是数字，它们作为重要市场事件的信号牌，参与者对此往往有着持久的记忆。它们还可以在回调过程中提供里程标记，让投资者不至于感到盲目行事。

7,500 点之所以被认为对标普 500 指数的短期前景如此重要，是因为在 9 月中旬，当人们对人工智能交易的担忧刚刚开始变得真实时，抛售正是在该点位戛然而止。随后的反弹很快将指数推至新的历史新高，但这些人工智能担忧再次浮现，指数再次接近 7,500 点这一枢轴点。

标普 500 指数周二上涨 0.4%，但收盘价仅比 7,500 点高出不到 1%。

仅仅因为某个支撑位曾经阻止过抛售，并不意味着它下次还能奏效。但对于那些希望在逢低买入的人来说，为什么不选择一个以前奏效的位置呢？如果你在犹豫是否以及何时应该认输投降，那么为什么不在指数通过创出更低低点而偏离其上行路径之后再这样做呢？

标普 500 指数今年的表现。

“自夏初以来，我们一直将该区域视为市场的关键阈值，我们认为一旦跌破该水平，抛售压力、波动性和相关性可能会急剧增加，” 摩根大通证券的技术策略师杰森·亨特（Jason Hunter）在一份致客户的报告中写道。

关于相关性的增加，亨特指的是当市场真正出现抛售时，投资者倾向于抛售所有资产，导致所有股票和板块同步走势。

对投资者而言，问题是：在 7,500 点下方还有哪些其他信号可能提供必要的支撑，至少暂时阻止抛售？

“我们认为，标普 500 指数若跌破 7,500 点区域，将导致指数急剧下跌至下一个支撑位 7,237 至 7,313 点，” 亨特写道，原因有多个。

首先，许多图表观察者用作长期趋势指南的 200 日均线目前延伸至该区间的顶部附近。此外，该区间标志着由 6 月 19 日标普 500 指数盘中低点 7,237.85 点和 7 月 29 日盘中低点 7,313.92 点定义的支撑区。

第三个原因则更为深奥。

亨特指出，从 3 月 30 日低点 6,316.91 点到 10 月 6 日盘中历史高点 7,844.52 点的反弹行情的 38.2% 回撤位为 7,260.97 点，这也处于潜在支撑区内。

标普 500 指数价格及其 200 日均线，附带斐波那契回撤位以及水平阻力线和支撑线。

38.2% 这个数字源自 0.618 的斐波那契比率。该比率也被称为黄金比例，因其在自然系统中的普遍存在而闻名，例如海螺的螺旋结构、兔子的繁殖模式以及人体的某些比例。因此，许多图表观察者认为斐波那契比率也适用于金融市场这一自然系统。

如果标普 500 指数跌破该潜在支撑区，亨特认为 6,900 至 7,100 点区域 “将在第四季度充当市场的底部”。

他指出，该水平不仅包括 1 月和 2 月看到的高点，还包括从 3 月低点到 10 月高点反弹行情的 61.8% 回撤位。

此外，从 10 月 6 日高点 7,844.52 点下跌 10% 也在该区域内，即 7,060 点，华尔街将此定义为 “回调”。标普 500 指数上一次进入回调区域是在 2025 年 3 月和 4 月 “解放日” 关税恐慌性抛售期间。

-Tomi Kilgore

本内容由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 创建。MarketWatch 的发布独立于道琼斯新闻专线（Dow Jones Newswires）和《华尔街日报》。

（完）道琼斯新闻专线

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