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苹果公司（AAPL）举行了第四季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。

苹果的财报电话会议传递出强烈的积极信号，季度营收、财年营收、每股收益、服务销售额以及设备安装量均创下纪录。iPhone 和 Mac 的双位数增长、广泛的地区性收益以及良好的 12 月前景，抵消了 iPad 和可穿戴设备销售疲软、供应限制、外汇压力以及内存成本上升带来的负面影响。

营收和收益创纪录

苹果公布 9 月所在季度营收为 1145 亿美元，同比增长 12%，创下季度纪录。净利润达到 307 亿美元，稀释后每股收益增长 14% 至 2.10 美元；即使排除关税退款带来的 0.05 美元收益，这两项数据仍创下纪录，经营现金流总额为 281 亿美元。

史上最强财年

这一业绩完成了苹果最强劲的财年，营收达 4788 亿美元，增长 15%，每股收益达 8.98 美元，增长 20%。公司在 iPhone 和 Mac 营收方面也取得了有史以来最好的财年成绩，这得益于创纪录的升级用户数量以及多个市场客户需求的增长。

iPhone 仍是主要增长引擎

尽管面临供应和外汇逆风，iPhone 营收仍增长 17% 至 576 亿美元。苹果在美国和大中华区创下了 9 月所在季度的纪录，同时全球及中国、印度和日本等市场的活跃设备安装量和升级用户数量均达到历史最高水平。

Mac 在供应限制下仍获得市场份额

Mac 营收增长 24% 至 108 亿美元，在大多数追踪市场中实现双位数增长。苹果报告称，Mac 新用户数量创下纪录，全球市场份额提升，年度 Mac 销量达到历史最高水平，而印度和东南亚等新兴市场也取得了显著的历史纪录。

服务业务再创新高

服务营收增长 10% 至 316 亿美元，创下历史新高，尽管受到超过 1.5 个百分点的环比外汇压力影响。视频、云、支付和广告业务均刷新纪录，音乐业务也创下了 9 月所在季度的纪录；付费订阅用户数超过 15 亿，App Store 每周访问量接近 10 亿次。

苹果生态系统持续扩张

活跃设备安装量突破 25 亿台，在主要产品类别和地区细分市场均创下纪录。大中华区营收季度增长 21%，财年增长 28%，同时苹果在美洲、欧洲和亚太地区也实现了广泛增长，其中包括在印度创下营收历史新高。

新产品与人工智能驱动未来机遇

苹果强调了一个繁忙的产品发布周期，涵盖新款 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch、AirPods 和家居产品，早期客户和评论员对 iPhone Duo 的反应被描述为积极正面。Siri 人工智能扩展至更多语言，同时苹果指出，私有化设备端人工智能、第三方应用程序、合作伙伴关系以及未来的服务器端功能为其平台带来了诸多机遇。

企业和教育领域采用率扩大

苹果引用了其设备在商业领域日益增长的使用案例，包括美国航空公司计划部署超过 37,000 部 iPhone 和 25,000 台 iPad。杜克健康（Duke Health）在获 FDA 授权的手术应用中使用了 Vision Pro，而 Gap、Christie’s 和菲律宾教育部正在采用 Mac 用于零售人工智能、本地模型以及一个涉及 17 万台设备的教育项目。

iPad 和可穿戴设备面临严峻对比

由于供应限制以及与去年搭载 A16 芯片的机型相比基数较高，iPad 营收下降 10% 至 62 亿美元。可穿戴设备、家居及配件营收下降 8% 至 83 亿美元，尽管 iPad 和 Apple Watch 的安装量均创下纪录，且每个类别中超过一半的新买家是首次购买该类产品。

供应限制和内存成本挤压利润率

高需求和有限的供应链灵活性限制了 iPhone、Mac 和 iPad 的出货量，在电话会议进行时，iPhone Duo 仍受供应限制。毛利率为 47.9%，得益于关税退款，但较高的内存成本对基础利润率构成压力，苹果表示这些成本以及内存供应有限仍将是一个挑战。

资本回报与美国投资

苹果在本季度末持有 1370 亿美元的现金和有价证券，债务为 800 亿美元。公司向股东返还了 280 亿美元，其中包括 240 亿美元的股票回购和 39 亿美元的股息，并宣布每股 0.27 美元的季度股息；公司还强调了对美国供应商、就业机会以及更广泛制造承诺的支持。

服务业务持续扩张

苹果正在通过在全球 100 多个国家和地区将 Apple TV 和 Apple Arcade 加入 iCloud+ 套餐来扩大其服务范围。公司还提到了 AppleCare One、广告业务、Apple Pay 扩展至 90 多个市场，以及潜在的对扩展服务器端 Apple Intelligence 功能的付费访问。

12 月所在季度业绩指引

苹果预计 12 月所在季度的营收将同比增长 7% 至 10%，如果供应允许，这将成为公司历史上最强劲的营收季度。预计服务业务增长 8% 至 9%，毛利率预计在 45% 至 46% 之间，运营费用在 204 亿至 208 亿美元之间，其他收入和支出约为 3 亿美元，税率约为 17%；该展望假设关税稳定且宏观经济状况不会恶化。

苹果的财报电话会议显示，该公司仍在受益于强大的硬件和服务生态系统、创纪录的设备使用量以及强劲的 iPhone 势头。然而，随着苹果试图将创纪录的业务背景转化为又一年的增长，投资者将密切关注供应可用性、内存通胀、外汇、服务监管以及人工智能支出。