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英伟达公司（NASDAQ: NVDA）周四暴跌超过 8%，自 10 月 6 日以来的跌幅已接近 24%，在财报发布前仅 12 天，其市值蒸发了约 1.4 万亿美元。

此次最新抛售恰逢民主党在中期选举中获胜，引发人们对数据中心建设面临更严格限制的担忧，进一步加剧了对人工智能繁荣背后巨大成本的忧虑。

然而，华尔街的盈利预测正在上升，使得英伟达的交易价格低于其 2028 财年预期盈利的 12 倍。这次抛售是否创造了买入机会？

看涨理由：客户仍供不应求

对于考虑逢低买入的投资者而言，英伟达最有力的论据是对其产品的需求仍然超过其生产能力。

该公司预计下一财年收入将增长约 70%，并表示这一预测受到芯片供应的限制，而非客户短缺。

亚马逊（NASDAQ: AMZN）已承诺再部署 200 万块英伟达 GPU，而英伟达的下一代 Rubin 平台已获得主要云服务提供商的订单。

在过去 90 天里，分析师将其 2028 财年的盈利预估上调了 24%，达到每股 15.91 美元，尽管自 10 月以来该股跌幅也接近这一比例。

英伟达股价约为 183 美元，相当于其 2027 财年预期盈利的约 20 倍，以及次年预测盈利的仅 11.5 倍。

投资者Josh Brown周二在 CNBC 上表示，英伟达现在的交易价格 “相对于价值股存在折价”。

看跌理由：谁为人工智能繁荣买单？

问题可能不在于对英伟达芯片的需求，而在于其客户是否有能力融资并建设部署这些芯片所需的基础设施。

Melius Research最近将其目标价从 420 美元大幅下调至 315 美元，警告科技巨头可能需要通过发行股票和债券筹集数千亿美元资金。

该公司写道：“发行的证券规模如此之大，已成为主要风险。”

Melius 维持其 “买入” 评级，但警告称融资压力可能会抑制半导体估值。

英伟达在其季度风险披露中警告，电力短缺、融资限制以及数据中心建设的监管障碍可能会延迟客户部署并损害收入增长。

这些正是投资者在中期选举后重新评估的脆弱环节，尤其是在德克萨斯州，当选州长已威胁要冻结新建数据中心。

交易员现在更青睐苹果而非英伟达

此次抛售也彻底改变了Polymarket上的预期，交易员目前认为苹果（NASDAQ: AAPL）有 69% 的概率在 2026 年底成为全球最有价值的公司，而英伟达的这一概率仅为 31%。

在 10 月份，英伟达曾是压倒性的热门选择，其胜率曾短暂超过 80%。

该合约吸引了约 980 万美元的交易量，将以 12 月 31 日收盘时哪家公司的市值最大作为结算依据。

英伟达 11 月 17 日的财报可能提供扭转这种情绪的机会。分析师预计其营收约为 1090 亿美元，调整后每股收益为 2.47 美元。

图片来源：Shutterstock

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