马克·斯皮茨纳格尔，Universa Investments 的创始人，以保护投资者免受市场崩盘而建立了自己的声誉。现在，这位 Universa Investments 的创始人表示，标普 500 指数将在最后一次狂热反弹中 “轻松” 突破 8000 点，然后暴跌 80%。

SPDR 标普 500 ETF 信托 (NYSE: SPY) 周一上涨 1.3%，使该指数距离他的目标不到 4%。

发生了什么

“我只想说，我非常看涨，” 斯皮茨纳格尔在周日发布的采访中对 Puck 表示。

斯皮茨纳格尔表示，他已经看涨四年，并且仍然看到未来会有一场 “疯狂的反弹”，因为投资者心理向狂热转变。

然后就是反转。“它将崩溃 80%，” 他说，重申了他去年发出的 80% 崩盘警告。

斯皮茨纳格尔将泡沫归咎于多年来接近零的利率，并认为更高的借贷成本最终会打破它。他预计，随之而来的经济衰退将迫使美联储重新启动量化宽松，购买债券以降低长期利率并支持经济。

他预计美联储的资产负债表将在未来一年 “爆炸”，并认为这种干预最终会复苏通胀。

看涨的一半正在发挥作用

斯皮茨纳格尔在 2025 年 9 月时将 8000 点的目标公开，当时标普 500 指数接近 6653 点。此后，该指数大约上涨了 16%，距离他的目标不到 4%。

斯皮茨纳格尔告诉 Puck，三次急剧抛售是熊市陷阱，而不是最终崩盘的开始。他提到了 2024 年 8 月因廉价日元融资而急于平仓的交易、唐纳德·特朗普 总统的关税以及伊朗战争。

熊市陷阱吸引投资者押注进一步亏损，然后股票反弹。Puck 表示，斯皮茨纳格尔在每次事件后市场恢复时基本上是正确的，增强了他预测的看涨一半，同时留下了预测的 80% 崩盘未被验证。

预测交易者也倾向于标普 500 指数上涨至 8000 点。Kalshi 认为标普 500 在 2027 年前触及该水平的概率为 65.4%。该合约并未预测崩盘是否会随之而来。

Kalshi 和 Benzinga 之间有现有的数据合作协议。

为什么斯皮茨纳格尔引起关注

Universa 的策略就像投资组合的灾难保险。它花费客户资金的一小部分购买期权，这些期权在市场暴跌时会大幅上涨。

这些期权在平静时期往往会变得一文不值，造成类似保险费的持续成本。然而，在严重崩盘期间，它们的收益可以抵消其他地方的损失，并为投资者提供现金以在低迷价格时购买股票。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布，因普及 “黑天鹅” 这一术语而闻名，担任 Universa 的科学顾问。

Puck 报道，Universa 在 2008 年金融危机期间为投资者带来了超过 115% 的回报。该公司在 2020 年 3 月 COVID 崩盘期间报告其对冲投资的资本回报率为 3612%，而不是客户的整个投资组合。

并非每个斯皮茨纳格尔的预测都准确。他在 2024 年 9 月表示，美国经济衰退 “迫在眉睫”，可能在年底前开始。近两年后，NBER 仍将 2020 年短暂的 COVID 衰退列为该国最近的衰退。

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