Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 的股价在过去五个交易日内上涨了 12.90%。分析师 Gene Munster 将这一走势归因于个性化人工智能的潜力，他表示，像 Muse 这样的早期产品已经开始 “令我们震惊”。

“被低估的增长杠杆”

Munster 在 9 月 24 日发布的一份报告中详细阐述了为何个性化 AI 订阅代表了 Meta 和 Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) 等消费者平台 “被低估的 AI 增长杠杆”。继 Mark Zuckerberg 最近将 Muse 描述为 Meta 构建产品的 “核心” 之后，Munster 概述了其对公司的潜在财务影响。

在一个保守模型中，Munster 估计，如果 Meta 36 亿日活跃用户中的 5% 每月支付 5 美元，每年将增加 110 亿美元的收入，并使营业利润增加 8%。在激进情境下，如果 25% 的用户每月支付 10 美元，每年将产生 1080 亿美元的收入，并使营业利润增加 80%。

Munster 指出，这一计算并未包括 Muse 可能收取的潜在交易分成，并补充说，这部分收入可以抵消 Meta 传统广告业务面临的逆风。

整个关于 Muse 的讨论回归到个性化 AI 的价值。我预计在未来几年内，高比例的消费者将每月为其功能支付 10–20 美元。

如果这些代理最终变得如我所预期的那样强大，仅订阅收入就将具有……

— Gene Munster (@munster_gene) 2026 年 9 月 25 日

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逆转 “二八定律”

目前，估计有 7500 万至 1 亿人订阅了 ChatGPT、Gemini、Claude 和 Grok 等平台上的付费消费者 AI 模型。这约占每日互联网用户的 2%。随着使用量的增长，Munster 预计用户将越来越频繁地触及令牌限制，从而触发从免费层级向付费层级的转变。

Munster 预测，五年内，每月支出高达 300 美元的重度用户将占付费订阅用户的 5%，但贡献总收入的 50%。其余 95% 的用户将支付较低层级的费用，约为每月 10 至 15 美元，贡献另一半收入。Munster 表示，这是 “二八定律不适用的罕见案例”。

企业领域的差距

除了消费者平台，Munster 还指出了企业环境中的增长空间。目前，美国每位员工每月的平均 AI 支出为 13 美元。相比之下，企业软件的平均每月支出为 780 美元，这表明人工智能公司仍有可争取的可观钱包份额。

META 在 2026 年的表现如何？

价格走势： 截至最近一次查看，META 股票在隔夜交易中下跌 3.04%。过去一年上涨 0.37%，年初至今上涨 13.87%，过去一个月上涨 31.86%。该股周五收盘上涨 0.22%，报 225.07 美元。

Benzinga 的 Edge 股票排名显示，META 在短期、中期和长期均保持强劲的价格趋势，价值评分中等。

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