2026 年 9 月 15 日，星期二，在美国加利福尼亚州旧金山举行的 2026 Dreamforce 大会期间，Salesforce Inc. 首席执行官马克·贝尼奥夫（左）与 Nvidia Corp. 首席执行官黄仁勋合影。

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英伟达 GPU 是人工智能领域最受追捧的处理器，其需求之旺盛使得这家芯片制造商的股价本周再创新高，市值逼近 6 万亿美元。

客户如今可以在亚马逊、微软和谷歌等大型云平台，以及 CoreWeave 等所谓的 “新云” 服务商之间货比三家，以获取芯片访问权。他们还可以通过各种在线市场购买，甚至直接购买昂贵的硬件。

对英伟达而言，这一切都意味着持续的增长，管理层预计 10 月所在季度的营收将达到 1080 亿美元，这将标志着同比激增 89%。

但对于那些急需计算能力的公司来说，选择的悖论也可能令人头疼。

虽然云基础设施提供商多年来一直位居英伟达客户名单前列，但其业务正在多元化。根据一份文件显示，在 7 月所在的季度，有五家客户占英伟达应收账款的比例至少为 10%，而今年 1 月时这一数字仅为三家。

行业研究机构 SemiAnalysis 统计显示，截至 9 月，英伟达 GPU 提供商数量已达 323 家，而在不到 11 个月前，这一数字仅为 209 家。

“你将看到一大批真正令人兴奋的新云服务商涌现，它们手握数千亿美元的积压订单，” 英伟达首席执行官黄仁勋上个月在旧金山举行的高盛科技会议上表示。

以下是获取 GPU 的各种途径概览，以及每种方式可能适用的原因：

超大规模云服务商

许多大公司每年花费数千万美元，从亚马逊、谷歌和微软购买各式各样的云服务。自 2022 年 ChatGPT 发布以来，越来越多的公司转向这些超大规模云服务商以获取 GPU，从而运行生成式 AI 工作负载。

顶级云提供商拥有声誉优势。如果一家软件公司依赖亚马逊和微软提供 GPU 及其他能力，它就不必担心潜在客户质疑其供应商的选择。

2026 年 3 月 18 日，在加利福尼亚州圣何塞举行的英伟达 GTC 大会展览现场，Microsoft Azure 的标志随处可见。

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“当你与企业交谈时，你的次级处理器提供商最好是 Azure，” AI 助手初创公司 Abacus 的首席执行官 Bindu Reddy 说道，她指的是微软的云基础设施。

在过去一年中，领先的 AI 实验室 Anthropic 和 OpenAI 已承诺向亚马逊和微软投入超过 5000 亿美元。据行业研究机构 Gartner 称，这两家公司在 2025 年控制了 59% 的云基础设施市场。

“凭借其十多年的全栈能力，超大规模云服务商在向企业展示可信度方面处于有利地位，” Gartner 分析师 Hardeep Singh 表示。但他指出，超大规模云服务商并不总能提供企业所需数量的 GPU。

亚马逊首席执行官 Andy Jassy 在 7 月告诉分析师，这家零售巨头兼云先驱今年将无法满足其预见的所有需求。

“我相信这种动态在 2027 年也将如此，” 他说。

头部新云服务商

如果超大规模云服务商足以满足需求，新云服务商就不会如此遍地开花。

Modal 是一家运营虚拟沙盒的初创公司，AI 代理可在其中独立于主要 IT 环境工作。其首席执行官 Erik Bernhardsson 表示，该公司已从使用超大规模云服务商转向签约主要的新云服务商，目前使用的是 25 家新云服务商。

“你可以获得几百个甚至一千个 GPU，但在我们的规模下，我们需要多得多的 GPU，” 他说。

超大规模云服务商自身也在追逐新云服务商。谷歌和微软已开始利用 CoreWeave 的服务，尽管它们彼此之间也存在竞争关系。

“一些超大规模云服务商已经联系我们，希望我们照顾那些他们担心无法及时服务的客户，” 总部位于荷兰、在美国开展业务的新云服务商 Nebius 的首席营收官 Marc Boroditsky 表示。

视频生成初创公司 Reactor 通过 Nebius 和超大规模云服务商使用 GPU，其首席执行官 Alberto Taiuti 表示。他指出，数据中心的位置至关重要，因为 Reactor 希望用户创建的视频能够立即显示。Taiuti 称，Nebius 以良好的价格提供了 Reactor 所需的特定 GPU、优质的客户服务以及充足的硬件和软件支持。

2026 年 2 月 27 日，CoreWeave 联合创始人兼首席执行官 Michael Intrator 在美国纽约市纽约证券交易所 (NYSE) 交易大厅接受 CNBC 采访。

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Bernhardsson 表示，最显眼的新云服务商可能需要一些预付款，而且芯片可能需要数月才能上线，因为提供商是根据合同筹集资金并设置数据中心设备的。

CoreWeave 执行副总裁 Chen Goldberg 表示，CoreWeave 很难在提前一天通知的情况下向新客户交付 10,000 个 GPU。首席执行官 Mike Intrator 在公司 8 月的财报电话会议上表示，CoreWeave 近期的产能基本上已售罄。

小型新云服务商

如果公司希望立即获得 GPU，它们可能不得不超越那些知名品牌。一些新云服务商并非家喻户晓，因为它们针对特定国家/地区，这在某些情况下是可行的。

“目前的产能非常紧张，你与供应商的关系实际上是我们这类公司最保守的秘密之一，” Runpod 首席执行官 Zhen Lu 表示。

专业的新云服务商可以提供比大型 GPU 云更灵活的方案，后者通常要求预付款和长期承诺。有些服务商出售所谓的 “裸金属” GPU，这赋予客户更多的控制权，但也要求他们自行管理更多的技术工作。

使用这些小型新云服务商的公司有着同样的担忧：他们何时能获得 GPU，价格是多少？Massed Compute 的联合创始人兼技术主管 Sunny Smith 表示，当客户预期价格上涨时，他们往往愿意承诺购买产能。

自带设备

Oracle 是全球最大的云提供商之一，正允许客户自带 GPU。这家软件制造商的债务高于亚马逊或微软，且信用评级较低，因此在 GPU 支出狂潮中灵活性较小。但它很乐意运营这些技术。

“由于我们通常能够在 ‘自带硬件’ 等情况下保持并提高利润率，此类结构的投入资本回报率 (ROIC) 将更高，” Oracle 首席财务官 Hilary Maxson 在 6 月的财报电话会议上告诉分析师。

Oracle 尚未披露选择此路径的公司名称。推荐买入 Oracle 股票的 Guggenheim Securities 分析师 John DiFucci 表示，对于两大 GPU 生产商 Advanced Micro Devices 和英伟达而言，将自家芯片带到 Oracle 平台上是合乎逻辑的。

2024 年 6 月 5 日，Super Micro Computer 首席执行官梁见后在台湾台北举行的 Computex 大会上发言。

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与其购买数千个 GPU，资本有限的早期初创公司可以通过云平台以较低成本按小时租借 GPU。而对于拥有重型计算需求的公司来说，Oracle 的新途径可能比建立整个数据中心更具吸引力。OpenAI 承诺在五年内向 Oracle 投入超过 3000 亿美元，但并未提及任何关于自带 GPU 的事宜。

OpenAI 拒绝置评。

这种方法可能适用于那些有资本购买 AI 芯片但缺乏足够电力、数据中心空间或熟练劳动力的公司。与其超大规模云服务商同行一样，Oracle 也在努力确保这三方面的充足供应。

战术性交易

另一个新兴选项是与那些拥有大量可供租赁 GPU 的公司达成大型交易。

SpaceX 已安排通过与超大规模云服务商谷歌和开源初创公司 Reflection 分别达成的协议，移交过剩产能。

2026 年 8 月 2 日，SpaceX 在密西西比州南黑文建设数据中心。

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4 月，SpaceX 同意向 Cursor 提供 GPU，随后以 600 亿美元彻底收购了这家 AI 编码初创公司。5 月，SpaceX 达成了一项协议，将在 2029 年年中之前每月向 Anthropic 出租价值 12.5 亿美元的 GPU。这超过了大多数初创公司的承受能力。

不过，对于 SpaceX 来说，这笔账算得很划算。

“当前的经济状况使得我们在计算领域的新资本部署回收期不到一年，” 该公司财务主管 Bret Johnsen 在 8 月告诉分析师。

不仅仅是 SpaceX。CNBC 在 7 月报道，Meta 正努力组建一个云部门，以出售 AI 计算能力。

回归传统

与此同时，随着首席执行官们努力在能力与成本控制之间取得平衡，各公司继续以传统方式在本地数据中心安装装满 GPU 的服务器。

在 6 月所在的季度，硬件制造商联想基础设施解决方案集团的企业及中小企业部门营收几乎翻了一番。“我们看到越来越多的企业开始说，‘我如何在我的四面墙内引入 AI？’” 高级副总裁 Vlad Rozanovich 表示。

2024 年 5 月 9 日，人们在弗吉尼亚州阿什本的 Equinix 数据中心走廊穿行。

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根据维护指数的初创公司 Ornn 的数据，自 3 月以来，英伟达 B200 GPU 的每小时现货价格已上涨一倍以上。

协作软件制造商 Dropbox 依靠其数据中心内的 GPU，首席执行官 Ashraf Alkarmi 表示。

“如果我们想做更多的事情，我认为我们的供应链联系仍将有益并形成结构性优势，” 他说。

销售数据中心存储硬件和软件的 Everpure 已收购了自己的 GPU，用于为公司软件工程师运行开放权重 AI 模型，其首席执行官 Charlie Giancarlo 表示。

“在非常动态的定价环境中，拥有多个可选来源总是好的，” 他说。

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