TradingKey - AI 公司 Anthropic 正在加速其 IPO 准备工作。据雅虎财经援引三位知情人士的消息报道，Claude 的开发人员可能最早在本周五公开提交 IPO 注册文件，从而为可能早在 11 月启动的市场首秀扫清一个主要程序障碍。此次 IPO 的规模预计将超过 SpaceX 今年 6 月的上市交易，成为检验资本市场对 AI 企业高估值和大规模基础设施支出兴趣的重要案例。

Anthropic 于今年 6 月向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了注册声明草案。根据相关规定，采用秘密提交程序的公司必须在正式启动投资者路演前至少 15 个日历日公开披露其文件。如果 Anthropic 按计划完成公开备案，投资者将首次更全面地了解该公司的财务状况、运营风险及长期发展计划。然而，最终上市时间仍可能受到市场状况和其他因素的影响。

市场此前预计 Anthropic 的 IPO 估值将达到 2 万亿美元，潜在筹资额高达 1,000 亿美元。然而，随着公司最新运营数据的披露，一些投资者开始重新评估这一估值目标。据报道，部分现有和潜在投资者认为，接近 1.5 万亿美元的上市估值对 Anthropic 而言可能更为合适，低于此前 2 万亿美元的预期。尽管营收增长依然强劲，但增速的变化以及巨大的算力支出正成为投资者评估该公司价值的关键考量因素。

Anthropic 的营收规模在过去一年中迅速扩张。根据此前披露的数据，该公司 2026 年上半年的营收达到 163 亿美元，但净亏损超过 800 亿美元，其中绝大部分源于与可转换票据及其他融资工具估值变动相关的会计费用，这并不完全代表日常运营的现金消耗。随后，公司向投资者透露，第三季度营收从第二季度的 115 亿美元增至 168 亿美元，增幅近 50%，并连续两个季度实现调整后盈利，同时记录了正向自由现金流。

IPO 市场的近期变化进一步加剧了此次上市的不确定性。韩国数据中心公司 Elice 的股票在交易首日暴跌，而由英伟达（NVDA）支持的 Firmus Grid 因投资者对其估值持怀疑态度而暂停了 IPO 计划。与此同时，AI 基础设施公司 CoreWeave（CRWV）的股票和债券也受到了市场审视，投资者开始更谨慎地评估高债务负担与未来收入之间的关系。

竞争对手 OpenAI 也在准备公开上市，尽管其公开市场计划目前预计将推迟至 2027 年初。随着 Anthropic 率先推进公开备案，市场将能够更直接地比较两家公司的营收规模、增长率、融资需求及盈利能力。

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