Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) 的股价在周四早盘交易中大跌，尽管该公司报告了乐观的第三季度业绩。

以下是分析师的一些关键观点：

• Wedbush 分析师 Ygal Arounian 维持中性评级，同时将目标价从 700 美元上调至 730 美元。
• TD Cowen 分析师 John Blackledge 重申买入评级，同时将目标价从 865 美元下调至 830 美元。
• Scotiabank 分析师 Nat Schindler 重申板块表现评级，同时将目标价从 600 美元上调至 650 美元。
• Rosenblatt Securities 分析师 Barton Crockett 重申买入评级，同时将目标价从 886 美元上调至 900 美元。
• KeyBanc Capital Markets 分析师 Justin Patterson 维持增持评级，同时将目标价从 900 美元上调至 905 美元。
• Cantor Fitzgerald 分析师 Deepak Mathivanan 重申增持评级，同时将目标价从 840 美元上调至 860 美元。
• Guggenheim Securities 分析师 Michael Morris 重申买入评级及 850 美元的目标价。
• Needham 分析师 Laura Martin 重申对该股持有评级。
• Benchmark 分析师 Mark Zgutowicz 维持对该股的持有评级。

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Wedbush： Meta 的第三季度业绩和第四季度指引普遍超出预期，Arounian 在一份报告中表示。但他补充称，管理层并未提供 2027 年成本和资本支出前景的更多可见性，同时暗示计划继续 “激进” 投资。

该分析师表示，强劲的人工智能产品发布节奏，尤其是 “对 Muse 的宏大抱负”，可能需要 2027 年计算能力大幅增加。他将 2027 年的资本支出预估从 2,100 亿美元上调至 2,490 亿美元。

TD Cowen： Blackledge 表示，Meta 的收入同比增长 26.1%，比共识预期高出 2%。他补充称，虽然公司的广告收入超预期反映了所有地区的强劲表现，但季度内用户在 Instagram 和 Facebook Reels 上的花费时间实现了两位数增长。

该分析师表示，管理层给出的第四季度 730 亿至 760 亿美元的收入指引比共识预期高出 3%。他进一步写道：“我们预计 Meta 将继续通过大语言模型驱动的用户和内容理解来推动参与度和广告表现。”

Scotiabank： Schindler 表示，Meta 的第三季度业绩反映了核心广告业务的持续强劲。但他补充称，Muse 实现盈利的路径取决于 “大幅降低服务成本，并创造需要改变消费者和企业行为的新交易导向型收入流”。

该分析师表示，公司计划从最早 2026 年秋季开始投资数千亿美元。他指出，管理层表示其商业计划可能需要通过股权融资来筹集资金。

Rosenblatt Securities： Crockett 表示，第三季度业绩显示，Meta 由人工智能驱动的广告增长故事依然 “完好无损”。

该分析师指出，收入同比增长 26% 至 646 亿美元，较第二季度的 28% 增速略有放缓。他补充称，尽管存在额外的货币逆风，但公司的第四季度指引表明收入增长接近 27%，“人工智能因提高参与度和广告支出回报率而被认为是推动增长的因素”。

KeyBanc Capital Markets： Patterson 表示，Meta 报告的每股收益为 3.83 美元，低于 5.29 美元的共识预期。他补充称，其中包括与公司心理健康和解相关的 99 亿美元法律费用，若排除该项费用，每股收益本应为 7.40 美元。

该分析师表示，Meta 的广告收入继续受益于人工智能举措。他预计，人工智能产品的势头将支持到 2028 年实现低至中 20% 区间的收入增长，从而抵消部分增量资本支出。

Cantor Fitzgerald： Mathivanan 表示，在视频强劲增长的推动下，Facebook 和 Instagram 的参与度趋势均达到创纪录水平。他补充称，管理层对全年强劲的收入增长表示信心。

该分析师表示，Muse 吸引了超过 1,000 万个新账户，日留存率接近 25%。他进一步写道：“我们认为该公司凭借 Muse 拥有充足的势头。”

Guggenheim Securities： Morris 在一份报告中表示，Meta 第三季度的收入和营业利润高于华尔街预期。他补充称，第四季度指引和初步的 2027 年评论 “呈边际正面”。

该分析师表示，超过 25% 的 Muse 用户平均购买金额超过 200 美元。他进一步写道，管理层正在 “比其常规策略更早地推进 Muse 的货币化，预计 Muse 的每用户收入将超过现有的应用家族水平（每位美国用户每年数百美元）”。

Needham： 分析师 Laura Martin 建议投资者 “保持观望”，理由如下：

• Meta 已表示需要 “数千亿美元” 用于人工智能投资。
• 无投票权股票拆分意味着公司可能在 2027 年上半年筹集约 1,000 亿美元的股权。
• Muse 处于早期阶段，而 Apple Inc (NASDAQ: AAPL)、Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL)、Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN)、Anthropic 和 OpenAI “都将拥有智能体，其中一些将获得消费者更多的信任”。

Benchmark： Zgutowicz 表示，尽管收入超预期，但 Meta 79.3% 的毛利率仍比共识预期低约 80 个基点 (bps)。

该分析师表示，折旧并不能解释毛利率未达预期的原因，因为销售成本 (COGS) 环比增长了 20.4 亿美元，而总折旧和摊销 (D&A) 仅增加了 8,000 万美元。他指出，这意味着增加额中至少有 12.4 亿美元是现金成本。

META 价格走势： 截至周四发稿时，Meta 股价下跌 8.02% 至 641.55 美元。

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