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Anthropic 预计将于下周进行首次公开募股（IPO），最高可能筹集 630 亿美元资金

据报道，Anthropic 的股票可能在下周四或周五开始交易。

Anthropic 已正式确定其备受期待的首次公开募股（IPO）的定价区间，为超过 1 万亿美元的估值打开了大门。

Anthropic（ANT）周一在其更新版的招股说明书中透露，计划以每股 70 至 78 美元的价格出售 8.013 亿股股票，另有 2360 万股由现有股东出售。Claude 聊天机器人的制造商在一份声明中表示，它不会从现有投资者持有的这些股票出售中获得任何收益。

基于招股书中披露的大约 131 亿股股票，Anthropic 在其定价区间的高端目标估值略高于 1 万亿美元。但考虑到隐含的稀释后股本，估值约为 1.3 万亿美元。

Anthropic 还表示，预计将给予其承销团队 30 天的超额配售权（greenshoe option），以额外购买 1.237 亿股股票。

不包括该选项，根据其公布的区间，Anthropic 通过 IPO 最多可筹集 625 亿美元资金。如果承销商行使该选项，Anthropic 可再增加 96 亿美元资金。

Anthropic 周二表示，已启动路演，届时它将与其承销商一起通过一系列虚拟和面对面会议向投资者进行推介。专家表示，这将使其最快于下周上市。

《华尔街日报》最近报道称，该公司目标是其股票在下周四或周五开始交易。

该公司未立即回应 MarketWatch 的置评请求。

投资者曾一度预期 Anthropic 的估值将达到 2 万亿美元，这将超越 SpaceX（SPCX）今年早些时候创下的纪录。据研究机构 Renaissance Capital 称，Anthropic 仍有望成为按募资额计算全球第二大 IPO，超过 SK 海力士（SKHY）在美国的上市规模。

但目前，Anthropic 的 IPO 正值市场近期波动加剧以及对数据中心行业前景担忧的背景下进行。

UniCredit 首席股票策略师 Christian Stocker 在周一发给客户的报告中表示：“虽然近期的市场回调并未改变人工智能的基本面故事，但它确实改变了估值预期。”

Stocker 写道：“投资者可能会谨慎对待此次 IPO，如果 IPO 表现令人失望，那么可能会引发对人工智能故事的更系统性重新定价。从这个意义上说，此次 IPO 真正考验的是投资者对这一技术变革速度的信心程度。”

Harbor Capital 的投资组合经理 Justin Menne 告诉 MarketWatch，相较于 8 月广泛报道的 2 万亿美元估值目标，Anthropic 较低的 IPO 估值区间 “当然是一个负面因素”。

Menne 在一封电子邮件中表示：“有趣的是，我认为投资者对收入增长的预期并没有发生实质性变化。” 他指出，在预期估值达到 2 万亿美元时，预期的年度收入运行率约为 1000 亿美元，并补充说，“投资者仍然预计该公司将在今年年底达到这一水平。”

Menne 共同管理着 Anthropic AI Lab Ecosystem ETF（代码：ANTW），该基金于 8 月推出，旨在追踪与 Anthropic 相关的供应商和客户的表现。

Anthropic 还宣布与多家科技巨头达成一系列独立协议，在发行完成后购买总计价值 260 亿美元的 N 类股票。英伟达（NVDA）将投资 100 亿美元，而 Alphabet（GOOG）（GOOGL）也将根据早前的承诺购买 100 亿美元。

超威半导体（AMD）将购买价值 25 亿美元的股票，台积电（TSM）已同意购买 5 亿美元。美光科技（MU）、微软（MSFT）和博通（AVGO）则计划各购买 10 亿美元。

据《华尔街日报》报道，这些协议将帮助 Anthropic 的募集资金更接近其曾经设定的 1000 亿美元目标。在其提议发行区间的中点，并计入超额配售权和向科技公司的私募出售部分，募集资金总额可能达到约 937 亿美元。

Menne 称，考虑到基本面，Anthropic 修订后的估值 “相当合理”，因为其目标 IPO 定价区间的中点在市销率方面将使该公司相对于 Alphabet 和 Meta Platforms（META）享有溢价，但相对于微软（MSFT）则存在折价。

Menne 补充道：“如果你将倍数延伸至预期的 2028 年收入，鉴于 Anthropic 相对于其他公司较高的预期增长率，这种溢价将会缩小。”

Neostellar Capital（NSLR）的主管 Evan Schlossman 表示，投资者应该问自己：“当我展望两三年后的这家公司时，我看到的是一个市值 2 万亿或 3 万亿美元的公司吗？”

他称 Anthropic 为 “一家正在做重要事情的非凡公司”，同时指出，以 IPO 价格购买 Anthropic 股票的投资者 “必须是在为增长买单”。

Schlossman 的公司持有 OpenAI 的非上市股份，但未投资 Anthropic，因为坚持投资该领域的一家主要参与者符合该公司的投资理念。

-William Gavin -Philip van Doorn -Barbara Kollmeyer