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英伟达 (NASDAQ:NVDA) 在隔夜交易中获得了一些喘息机会，股价上涨约 1%，此前两个交易日累计下跌近 10%。这家芯片制造商加入了新兴云服务商的复苏行列，领涨的是获得英伟达支持的 CoreWeave (NASDAQ:CRWV)，其最新财报发布后股价飙升 5%。然而，投资者仍有多个理由对这家半导体龙头的前景保持谨慎。

近期的抛售潮源于有关首席执行官黄仁勋与一名涉嫌与中国情报机构有联系的女性关系的披露，这引发了市场对其在公司未来的担忧。政治动态增加了另一重复杂性，民主党在中期选举中的胜利加剧了人们对数据中心建设面临更严格限制的恐惧。此类措施可能会减缓基础设施扩张，从而潜在地降低对驱动人工智能应用的高昂处理器的需求。

CoreWeave 的季度表现提供了一些鼓舞，营收激增 168% 至 36.6 亿美元，超出华尔街预期。这家云基础设施提供商还报告了 1325 亿美元的合同积压订单，表明客户仍致力于获取更多计算能力。这些数据有力地提醒人们，尽管对融资成本的担忧日益加剧，但对先进硬件的支出仍在继续。

尽管如此，CNBC《Mad Money》节目主持人吉姆·克莱默认为，英伟达投资者应为更多的不确定性做好准备，尽管他仍将英伟达评级为 “买入”。

克莱默看好英伟达买入理由，但呼吁谨慎

克莱默尚未准备放弃英伟达，尽管黄仁勋未来的不确定性迫使他重新考虑公司的长期前景。他认为，这家半导体制造商拥有足够的工程专业知识和技术资源，无需完全依赖现任首席执行官即可维持其竞争地位。

在谈及该股票的投资吸引力时，克莱默表示：“我仍然认为它是买入品种”，同时承认领导层过渡的可能性。

然而，克莱默也认识到，在竞争日益激烈的时刻，替换黄仁勋会带来复杂局面。AMD 一直在加强其在先进处理器领域的地位，这可能要求英伟达的下一任领导者在监督未来产品开发的同时，捍卫现有的市场份额。

除了围绕黄仁勋的争议外，克莱默还看到华盛顿政治格局的变化以及公众对新计算设施日益增长的抵制可能带来潜在障碍。他认为，更严格的许可要求可能会减缓建设活动，导致芯片供应商面临的订单低于此前的预期。

考虑到这些风险，克莱默警告称，“我们在该板块不能再像以前那样激进”，建议投资者重新考虑他们对依赖基础设施的公司的敞口。

融资是另一个令人担忧的问题，尤其是对于寻求数十亿美元资金以开发更多设施的小型云运营商而言。克莱默提到，如果贷款人因监管不确定性增加而不愿为项目提供融资，CoreWeave、Nebius 和 IREN 可能会成为潜在的受害者。

克莱默还暗示，替换黄仁勋可能会改变英伟达直接投资外部计算发展的意愿。继任者可能更倾向于将资本配置于内部优先事项，导致独立运营商可用于扩张的资金资源减少。

归根结底，克莱默对英伟达的基本面运营仍持积极态度，尽管他对持有其股票的热情有所减退。CoreWeave 的财报证实了当前的需求状况，但克莱默的担忧表明，前方的道路可能依然充满波动。

华尔街仍预期大幅上涨

虽然克莱默对英伟达的热情有所降温，但他继续推荐该股反映了华尔街的主流观点。在过去三个月发布评级的 35 位分析师中，有 34 位倾向于买入，仅有一位持观望态度。这使得英伟达获得 “强力买入” 的共识评级，平均目标价为 327.83 美元，较周二收盘价有 94% 的上涨空间。