Pershing Square 首席执行官 Bill Ackman 在 2020 年 3 月警告称 “地狱即将来临”，随后执行了一项 2700 万美元的信用对冲，获得了 26 亿美元的收益，这笔资金他随后在 COVID-19 市场崩盘期间重新投入股市。

被误解的警告

在 2020 年的一段 28 分钟的 CNBC 节目中，Ackman 回忆了他与 希尔顿酒店公司 (NYSE: HLT) 领导层的私人对话。Ackman 建议该公司提取信用额度，存入现金，并推迟资本支出，因为全球经济停摆即将来临。“地狱即将来临，” Ackman 说道。

采访中 “地狱即将来临” 的部分引起了广泛关注，因为美国股市正在暴跌。

当 Ackman 开始采访时，整体市场下跌了 6%，到他结束时跌幅扩大至 10%。尽管公众反应强烈，Ackman 坚持认为他的出现在于传达市场机会。

他在 2026 年 9 月 8 日与 Tony Robbins 的 CAZ Investments 播客中表示，他上电视宣布 Pershing Square 正在积极 “购买股票”。他建议美国总统强制实施为期 30 天的全国 “春假”，以让病毒消退，认为这样的政策将稳定国家，并提供前所未有的购买窗口。

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执行 26 亿美元的对冲

Ackman 在播客中表示，他在 2020 年 1 月开始跟踪 COVID-19 的健康和经济风险。到 2 月，他得出结论认为全球经济需要关闭，因此在信用违约掉期 (CDS) 市场建立了一个大型防御性头寸。

当全球市场在两周后暴跌时，这笔 2700 万美元的投资变成了 26 亿美元。

逆势购物狂欢

Ackman 并没有持有现金，而是在 2020 年 3 月将这 26 亿美元的意外之财重新投入股市。Pershing Square 在其现有投资组合中购买了股票，以每股 55 美元的价格获得希尔顿的股份，并以每股 70 美元的价格获得家居改善零售商 Lowe’s Companies Inc. (NYSE: LOW) 的股份，Ackman 说道。

Ackman 归功于 Pershing Square 的永久资本结构，使他在市场动荡期间拥有投资的灵活性。

由于他没有面临来自投资者的短期赎回压力，他能够忽视短期波动，以较低的价格购买耐用企业，而其他市场则在恐慌中。

自 COVID-19 崩盘以来市场表现如何？

COVID-19 崩盘始于 2020 年 2 月 20 日，当时标普 500 指数收于 3,373.23，目前上涨 126.42%，达到 7,637.76 点。类似地，纳斯达克 100 从 9,627.83 上涨至 29,446.98，涨幅为 205.85%，道琼斯指数从 29,219.98 上涨 77.20%，达到 51,778.04 点。

到 2026 年，标普 500 指数年初至今上涨 11.36%。同样，纳斯达克综合指数上涨 13.70%，道琼斯年初至今上涨 7.02%。

在周四，SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) 分别跟踪标普 500 和纳斯达克 100，均收盘上涨。SPY 上涨 1.13%，至 762.60 美元，而 QQQ 上涨 1.73%，至 716.92 美元。与此同时，道琼斯跟踪基金 State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA) 也上涨 0.61%，收于 518.35 美元。

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