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作者：Emily Bary

微软向投资者表明，它能够在控制支出的同时实现快速增长

微软股价上涨，而 Alphabet 股价下跌，这表明投资者更加关注 AI 支出是否正在产生回报。

周三，微软交付了令华尔街印象深刻的增长与盈利能力组合——尤其是在人们对人工智能投资审查加剧的背景下。

这是微软（MSFT）首次以绝对值形式披露其 Azure 云计算业务的收入贡献。在截至 9 月的季度中，Azure 收入达到 332 亿美元，同比增长 48%。Evercore ISI 的一位分析师在报告发布前表示，机构投资者预期的增长率约为 47%。

此外，微软预计 Azure 在本季度的增长速度将进一步加快，因为公司的预测显示增长率高达 50%。

然而，在当前市场中，投资者的关注点不仅仅是纯粹的云增长。看看 Alphabet（GOOG）（GOOGL）就知道了，其云业务收入在最近一个季度翻了一番多。但由于搜索收入增长令人失望，同时公司在基础设施投资上的支出超过了其业务产生的现金，华尔街对此表示不满，导致其股价在周三盘后交易中下跌 9%。

与此同时，微软股价在周三盘后交易中上涨 3%，因为该公司充分证明了其 AI 投资正在产生回报。

在财报电话会议上，Jefferies 分析师布伦特·蒂尔（Brent Thill）不仅指出了微软对 12 月季度云收入增长率 50% 的高端预测，还提到了微软整体业务刚刚实现的 50% 运营利润率。

该运营利润率表明，在扣除业务运营成本后，微软能够保留约一半的收入。相比之下，Alphabet 在截至 9 月的季度中运营利润率仅为 32%。

“这里最好的解决方案是收入增长，” 微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）在公司财报电话会议上表示。这并不是说微软不专注于提高业务效率，但它也在努力展示 “产品卓越性”，并越来越吸引其客户。

独立科技分析师卢克·兰戈（Luke Lango）指出，微软能够以低于投资者预期的支出取得最新业绩。

他写道：“微软刚刚交出了 AI 多头所期待的季度答卷。”

在他看来，“华尔街一直在问 AI 支出是否会有回报，而微软刚刚给出了答案：需求是真实的，货币化正在加速，管理层在支出方面保持克制。”

Investing.com 分析师杰西·科恩（Jesse Cohen）称微软的业绩对 Alphabet 和 Meta Platforms（META）的财报构成了 “制衡”。

他写道：“需求仍然超过供应，商业订单积压巨大，回报最终体现在盈利和整体收入中。”

-Emily Bary

本内容由道琼斯公司（Dow Jones & Co.）旗下的 MarketWatch 创建。MarketWatch 独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》出版。