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英特尔公司（NASDAQ: INTC）按营收计算仍是更大的芯片制造商，但随着 AI 热潮重塑半导体行业，超威半导体公司（NASDAQ: AMD）的增长速度明显更快。

这种差异不仅仅在于谁销售更好的 AI 处理器。AMD 正受益于两大强劲的需求来源——AI 加速器和服务器 CPU，而英特尔的 PC 业务则正在失去动力。

AMD 与英特尔：AI 正在扩大差距

周二，AMD 报告 2026 年第三季度营收为 134 亿美元，同比增长 45%。上周公布业绩的英特尔营收为 165 亿美元，同比增长 21%。这意味着尽管英特尔的绝对销售额仍然更大，但 AMD 的营收增长率是英特尔的两倍多。

最大的驱动力来自 AMD 的数据中心业务，该部门营收几乎翻倍至 85.5 亿美元，较一年前增长 97%。对其 EPYC 服务器处理器和 Instinct AI 加速器的强劲需求推动该部门创下季度历史新高。

英特尔的数据中心和 AI 业务也实现了强劲复苏，增长 78% 至 73 亿美元。不同之处在于，AMD 的增长同时受到 AI 芯片和服务器处理器的支撑，使其能够涉足不断扩张的计算市场的多个层面。

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CPU 业务重新成为焦点

随着 AI 公司构建日益复杂的数据中心，服务器处理器市场变得尤为重要。GPU 承担了大量繁重的 AI 计算任务，但 CPU 对于协调工作负载、管理数据以及运行周围的更广泛系统仍然至关重要。

AMD 正通过其 EPYC 处理器受益于这一需求。首席执行官 苏姿丰 表示，公司预计 2027 年服务器 CPU 营收将翻倍，而其数据中心 AI 业务的增幅预计将远超过两倍。

英特尔对其自家的 Xeon 服务器处理器的需求出现回升。首席执行官 Lip-Bu Tan 在公司财报电话会议上表示，需求依然强劲，公司的当务之急是扩大供应以满足需求。英特尔还警告称，全行业的供应约束可能会持续到明年。

英特尔的业务规模仍然更大

AMD 的强劲势头并不意味着英特尔失去了其规模优势。英特尔季度营收为 165 亿美元，而 AMD 为 134 亿美元。但英特尔的客户计算与物理 AI 集团（包括其传统 PC 处理器业务）营收同比下降 5% 至 81 亿美元。

AMD 的客户和游戏业务营收也下降 8% 至 37 亿美元，这表明两家公司都无法完全免受数据中心以外领域疲软的影响。

对投资者而言，接下来的考验在于 AMD 能否将其在 AI 和服务器 CPU 领域的势头转化为持续的市场份额增长和更强的盈利能力。其第四季度营收预测约为 170 亿美元，中值代表约 66% 的年度增长，这是一个极具挑战性的基准。

英特尔扩大生产能力并利用服务器需求回升的能力同样值得关注。

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