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作者：Christine Ji

随着 AI 基础设施股因中期选举结果承压，投资者正将苹果视为科技股的避险天堂

周三，苹果股价创下一年多来的最佳单日表现。

周三，苹果股价飙升至历史新高，进一步巩固了这家 iPhone 制造商作为科技投资者避险天堂的地位，这些投资者对大规模人工智能支出感到厌倦。

据道琼斯市场数据称，苹果 (AAPL) 股价上涨 5.3% 至 349.51 美元，为自 2025 年 5 月以来的最大单日涨幅。此次反弹发生在一周前，即 10 月 29 日苹果创下此前 348.91 美元的历史新高之后。

截至周三收盘，苹果市值为 5.08 万亿美元，也扩大了相对于英伟达的领先优势，后者收盘时市值为 4.82 万亿美元。

Equity Armor Investments 首席执行官 Luke Rahbari 表示，苹果的飙升更多是由整体市场驱动，而非任何公司特定消息。继民主党在中期选举中大获全胜后，纳斯达克综合指数 (COMP) 和其他主要指数周三上涨——这表明华尔街认为分裂政府意味着监管意外更少、美国国债收益率更低。但 Rahbari 通过电子邮件告诉 MarketWatch，选举结果可能通过激发当地对数据中心的抵制情绪，为苹果提供顺风。

“苹果的盈利不依赖于建设数据中心。如果 AI 建设放缓，甚至可能缓解挤压苹果利润率的内存芯片成本，尽管苹果预计内存价格目前将继续上涨，” Rahbari 说。

虽然苹果的大型科技同行已向数据中心和 AI 基础设施投入数千亿美元，但苹果控制了支出，与 Google Gemini 建立了 AI 合作伙伴关系，并坚持其股票回购的核心策略。这种纪律严明的策略曾让苹果招致大量批评，但在眼下这样的时刻却派上了用场。

与此同时，依赖持续基础设施建设的 AI 硬件股并未参与此次上涨。iShares 半导体 ETF (SOXX) 周三下跌超过 3%，CoreWeave (CRWV) 等关键 AI 基础设施参与者下跌 10%。芯片巨头英伟达 (NVDA) 股价下滑 3%。

Bahnsen Group 首席投资官 David Bahnsen 告诉 MarketWatch，在该公司周一发布的财报未能打动投资者后，苹果股价目前正收复本周早些时候的失地。

“我认为这更多是一种消费类投资，而非科技类投资，” Bahnsen 在谈及苹果时表示。但置身于超大规模云计算巨头（hyperscaler）类别之外——该类别包括亚马逊 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) (GOOG)、Meta (META) 和微软 (MSFT) 等同行——正成为一大优势。在过去一个月里，由于投资者日益担心投入 AI 基础设施的数千亿美元能否获得回报，这些股票遭受重创。

“人们正在寻求某种超大盘股的避险去向，” Bahnsen 说。“目前，苹果是这些股票的良好替代品。”

“苹果自行其是，” Bahnsen 补充道。然而，这种保护并非没有代价。Bahnsen 指出，苹果股票交易溢价高企，其滚动市盈率接近 40 倍。这意味着投资者为公司每美元收益支付的价格。

事实上，在过去一年中，苹果的估值已与更广泛的科技板块严重分化。Jefferies 交易台分析师 Jeffrey Favuzza 在上周的一份报告中指出，苹果的交易价格为其远期每股收益预估值的 35.8 倍，这一倍数徘徊在多年高位附近。另一方面，纳斯达克指数的远期市盈率为 20.3 倍，在过去 12 个月中显著下降。

-Christine Ji

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（完）道琼斯通讯社