在最近一个季度完成了近 200 亿美元的股份回购后，英伟达（NVDA +2.09%）暗示未来还有更多动作。

该公司于 9 月 28 日宣布，董事会已批准在其股票回购计划下额外增加 1500 亿美元的额度，使剩余总授权额度达到 2350 亿美元。

这是历史上对股票回购授权计划的最大幅度增加。公司在新闻稿中表示，预计将在 2028 财年之前使用完全部授权额度。

截至美东时间晚上 9:35，英伟达股价上涨约 3%。

目前 2350 亿美元的授权额度约占英伟达市值的 4.3%。从现在到那时还有六个季度，这意味着公司每季度可以回购超过 390 亿美元的自家股票。

“英伟达的增长正由一次千载难逢的向人工智能和加速计算的平台转型所驱动，” 首席执行官黄仁勋在一份声明中表示。“我们的现金生成能力使我们有余力投资于推动这一转型的技术，并向股东返还资本。此次授权反映了我们对前方长期机遇的信心。”

投资者应该买入这只股票吗？

图片来源：英伟达。

投资者仍保持谨慎

英伟达股价今年表现稳健，上涨了近 25%。但考虑到该公司连续多个季度公布远超预期的盈利数据，市场情绪在我看来仍然谨慎。

部分原因可能是该股的规模已经非常庞大，市值约为 5.6 万亿美元。仅从大数定律来看，投资者可能难以想象股价在此基础之上再翻一番。

然而，投资者也可能担心人工智能资本支出会在某个时候放缓。毕竟，英伟达的芯片需要用于数据中心，而数据中心的建设成本极高，且似乎每天都面临更多的反对声音。

因此，如果资本支出故事出现放缓，这对英伟达来说可能是利空。批评人士指出，英伟达参与的一些循环融资交易，即资助或投资关键供应商和客户，就是这方面的证据。据报道，英伟达还一直在为建造数据中心的公司提供资金。

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纳斯达克: NVDA

英伟达

高级功能

Moneyball 超级评分

95/100

今日变动

(2.09%) 4.70 美元

当前价格

229.77 美元

关键数据点

市值

5.4 万亿美元 市值仅根据公开交易的流通股计算。不包括未上市、私人持有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。

当日区间

228.47 美元 - 233.21 美元

52 周区间

164.27 美元 - 236.54 美元

成交量

7590 万

平均成交量

1.255 亿

毛利率

74.67%

股息收益率

0.23%

最后，人们一直担心芯片业务将逐渐变得商品化，从而削弱英伟达的定价能力，进而侵蚀其毛利率。

在英伟达最近的财报电话会议上，首席财务官 Colette Kress 告诉投资者，预计到 2027 财年第四季度，英伟达的毛利率将从约 75% 收缩至 71% 至 72%，这主要是由于内存价格上涨所致。但这一指标将是投资者未来需要关注的重要指标。

这只股票值得买入吗？

英伟达的股票在许多方面看起来都具有吸引力。该公司继续指引强劲增长。在最近的财报电话会议上，英伟达指引 2028 财年的年收入增长率约为 70%，远高于华尔街分析师此前的模型预测。

该股交易价格约为远期收益的 24 倍，对于许多被称为处于代际行业核心的代际公司而言，这似乎并不算苛刻。

尽管如此，投资者应注意到，英伟达的故事是由人工智能资本支出等难以预测的力量驱动的。甚至试图了解当前人工智能模型和技术的先进程度也相当困难。

表面上看，英伟达看起来非常引人注目，但人工智能交易中的一些未知因素确实使该股具有风险。这就是为什么持有英伟达真正取决于你的风险承受能力。

对于长期投资者来说，更平衡的方法是简单地持有标普 500 指数，其中英伟达目前占该市值加权基准的近 7.9%。