标普 500 指数录得 118% 的涨幅，Ryan Detrick 对这波反弹的持续时间进行了预测。然而，迈克尔·伯里和Peter Schiff 指出，市场广度和利率表明市场可能出现反转。

看涨理由：历史性 gains 和动能

目前的上涨标志着自第二次世界大战以来第八长的牛市。随着这一轮行情接近自 2022 年 10 月以来的四周年纪念日，标普 500 指数已飙升 118%，创下该时间段内第三好的开局。

这轮牛市上涨了 118%，使其成为历史上第四年表现第三好的牛市开局。

观察表现更好的两次经历显示，一次持续了另外一年，另一次持续了另外七年。 pic.twitter.com/fGKIpGb45e

— Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) October 6, 2026

Carson Research 首席市场策略师 Detrick 指出，从历史上看，第四年往往产生高于平均水平的回报，并且该指数在三周年后已经上涨了近 19%。

一年前，当牛市满三岁时，我们指出，牛市的第四年在历史上一直相当强劲，远高于平均水平的回报是正常的。

目前自牛市满三岁以来已上涨近 19%。 🔥🔥 pic.twitter.com/JeLP9QXTHl

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回顾在此阶段表现更好的过去周期，Detrick 观察到其中一个周期又持续了一年，另一个周期则持续了七年，因此得出结论：“非常有可能再持续许多许多年。”

这轮牛市已接近四年。

回顾过去 50 年，观察其他五个走到这一步的牛市，每一个都至少又持续了一年。

事实上，再持续许多许多年是完全可能的。 pic.twitter.com/1JkhVmPicV

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看跌理由：高债务现实

相比之下，希夫指出宏观经济环境的变化对投资者构成风险。希夫认为，美国已经摆脱了使 2008 年后借贷变得可负担的债务条件。“我们的好运已尽，” 希夫表示，警告公众为新的 “高债务、高利率经济” 做好准备。

他将飙升的借贷成本和攀升的美国国债收益率描述为 “完全不可持续”，是 “所有可能世界中最糟糕的情况”。希夫指出，10 年期美国国债收益率最近触及 5.29%，并补充称到 11 月可能达到 6%。

被掩盖的弱点与泡沫比较

迈克尔·伯里也表达了这种谨慎态度，特别是关于股市结构方面。当希夫指出 430 只指数成分股 从高点平均下跌了 21.7%——这与 1973 年和 1999 年的市场状况相似——迈克尔·伯里承认他 “不能” 不同意这一暗示。

此外，迈克尔·伯里将矛头指向英伟达公司 (Nvidia Corp.) (NASDAQ: NVDA) 为其人工智能 (AI) 硬件折旧计划进行的辩护，并将这种说辞比作 20 世纪 60 年代的数据处理投机热潮。提及市场泡沫和估值，伯里警告称：“我们都曾经历过这一切。”

2026 年股市表现如何？

标普 500 指数年初至今上涨了 13.35%。同样，纳斯达克综合指数上涨了 18.26%，道琼斯指数年初至今上涨了 5.96%。

周一，追踪标普 500 指数和纳斯达克 100 指数的 标普 500 ETF - SPDR (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) 收盘上涨。SPY 上涨 0.67% 至 774.83 美元，而 QQQ 上涨 0.88% 至 756.20 美元。与此同时，道琼斯指数追踪器 State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA) 上涨 0.20% 至 512.11 美元。

在周二的盘前交易中，SPY 上涨 0.44%，QQQ 上涨 0.60%，DIA 上涨 0.50%。

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