[新加坡] 市场普遍预计，新加坡金融管理局（MAS）将在即将到来的政策会议上连续第三次收紧货币政策，尽管部分经济学家表示，该局也可能选择按兵不动。

多位经济学家预计，新加坡金管局将在周三（10 月 14 日）宣布决策时，“非常轻微地” 加陡新元名义有效汇率（S$NEER）政策带的斜率。

大华银行（UOB）、巴克莱银行和美国银行（BOA）均预计将上调 25 个基点，这将使斜率从估计的 1.25% 升至每年 1.5%。马来亚银行和星展银行也预计会出现轻微加陡。

10 月出现更大幅度动作的可能性似乎不大。巴克莱经济学家 Brian Tan、Aastha Gudwani 和 Amruta Ghare 表示，新加坡金管局向上重新定位汇率带中心（一种更为激进的收紧方式）的可能性仍然很小，因为这需要更多证据表明存在显著的需求拉动型通胀，或除能源以外的进口成本大幅飙升。

新加坡金管局在 4 月进行了自 2022 年 10 月以来的首次收紧，当时中东冲突推高了能源价格，并增加了输入性通胀的风险。该局还将 2026 年的核心通胀和整体通胀预测从 1% 至 2% 上调至 1.5% 至 2.5%。

7 月，新加坡金管局再次收紧政策，这次是将新元名义有效汇率政策带的斜率 “非常轻微地” 加陡至估计的 1.25%，此前约为 1%。

经济学家预计 10 月将再次收紧政策，因为受人工智能驱动的贸易活动推动，经济增长保持韧性。

星展银行首席经济学家 Taimur Baig 和高级经济学家 Nathan Chow 预计，第三季度同比增长率为 5.4%，较第二季度记录的 5.9% 略有放缓。

这些经济学家补充称，进口成本压力和强劲的增长有利于进行适度收紧，而非更大力度的调整。

与此同时，巴克莱银行预测增长率将小幅加速至 6%。

通胀成为摇摆因素

巴克莱的经济学家表示，过去几个月的核心通胀比新加坡金管局预期的要温和。8 月份的核心通胀率为 2.2%，仅较 7 月份的 2% 小幅上升，而他们估计新加坡金管局对第三季度的预期约为 2.5%。

他们补充称，核心通胀与国内生产总值（GDP）增长明显脱钩，引发了这样一个问题：正面的增长惊喜是否值得同等程度的收紧。因此，新加坡金管局存在暂停行动的风险。

大华银行经济学家 Jester Koh 也表示，这一决定非常难料，尽管他的基本情形是再 “非常轻微地” 加陡 25 个基点。

马来亚银行分析师 Saktiandi Supaat、Fiona Lim、Alan Lau 和 Shaun Lim 同样指出，新加坡金管局可能在 10 月按兵不动，并在必要时随后收紧政策。

这些分析师还指出，新加坡金管局最新的专业预测者调查（于 8 月进行，早于 7 月和 8 月的通胀数据发布）显示，45% 的受访者预计 10 月斜率会加陡，而 55% 的受访者预计不会发生变化。

美国银行经济学家 Rahul Bajoria、Kai Wei Ang、Pipat Luengnaruemitchai、Jojo Gonzales 和 Smriti Mehra 表示，近期关于受监管的电费和燃气费率以及公共交通票价的公告，强化了他们的观点，即相比通胀 “峰值”，“通胀尾部” 风险更值得关注。

他们正在监测可能促使该行在 2027 年 1 月进一步适度收紧政策的事态发展。